在實(shí)務(wù)工作中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員特別是CFO要結(jié)合實(shí)際情況關(guān)注財(cái)務(wù)分析中的一些重點(diǎn)方面。

　　關(guān)注現(xiàn)金流量

　　國內(nèi)財(cái)稅政策逐步與國際接軌以及金融財(cái)稅環(huán)境不斷變化等，使得企業(yè)價(jià)值評價(jià)日漸由關(guān)注一段時(shí)期的利潤回報(bào)向關(guān)注穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流回報(bào)轉(zhuǎn)變。“財(cái)務(wù)管理以資金管理為核心”和“現(xiàn)金為王”的理念日益受到關(guān)注和重視。

　　財(cái)務(wù)分析實(shí)務(wù)中，現(xiàn)金流量分析除觀察經(jīng)營、投資、籌資三類現(xiàn)金流的凈增加額及其構(gòu)成外，還需要綜合資產(chǎn)、負(fù)債、收支等信息，分析企業(yè)現(xiàn)金流管理狀況和利潤“質(zhì)量”。

　　通常，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常、投資和籌資規(guī)?；痉€(wěn)定的情況下，如果現(xiàn)金凈增加額主要來自經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈增加額，這一般表明企業(yè)通過經(jīng)營活動將收入轉(zhuǎn)化為“真金白銀”的能力比較強(qiáng)，經(jīng)營利潤的“質(zhì)量”良好；而如果現(xiàn)金凈額主要是投資活動產(chǎn)生甚至是由處置非流動資產(chǎn)而增加，且不是為了調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，這可能是生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力削弱的表現(xiàn)；如果現(xiàn)金凈增加額主要是由籌資活動帶來，且企業(yè)不是處于成長擴(kuò)張階段或大規(guī)模設(shè)備改良購置時(shí)期，這可能意味著面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　除傳統(tǒng)分析方法外，“自由現(xiàn)金流”指標(biāo)近年來得到廣泛應(yīng)用。

　　“自由現(xiàn)金流”是指在經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量或經(jīng)營利潤的基礎(chǔ)上加減資本性收支、付現(xiàn)資金（利息、稅金等）。一旦確定“自由現(xiàn)金流”，公司各項(xiàng)支出都可表示為自由現(xiàn)金流的一定百分比，這樣可直觀地了解企業(yè)現(xiàn)金流管理狀況。

　　關(guān)注財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)信息融合

　　財(cái)務(wù)分析需要以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)指標(biāo)支撐，而通常所使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源于資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等基本財(cái)務(wù)報(bào)表，根據(jù)實(shí)際對會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)的調(diào)整會在一定程度上影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的連續(xù)性和可比性。

　　同時(shí)，會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目作為利益相關(guān)方了解企業(yè)狀況的主要參考信息，更關(guān)注對企業(yè)整體狀況的反映和呈現(xiàn)。而分析工作尤其是為經(jīng)營決策提供信息支持的生產(chǎn)經(jīng)營活動分析，往往更加關(guān)注生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際成效，即剔除受會計(jì)政策變化等非經(jīng)營事項(xiàng)的影響，反映實(shí)際經(jīng)營活動的財(cái)務(wù)成果如何、真正流入流出企業(yè)的“真金白銀”情況如何。

　　因此，盡量將財(cái)務(wù)信息與生產(chǎn)業(yè)務(wù)信息建立關(guān)聯(lián)，探索將生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)信息與財(cái)務(wù)信息深度融合，并進(jìn)行量化比較，進(jìn)而對財(cái)務(wù)信息變化追本溯源，發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)和薄弱環(huán)節(jié)，將更有助于分析人員提出有前瞻性的、有價(jià)值的參考信息。

　　關(guān)注指標(biāo)趨勢性和階段性

　　通常情況下，比率分析和比較分析是財(cái)務(wù)分析最主要的方法。而通常使用的2年比較的比率分析可能會產(chǎn)生誤導(dǎo)，特別是當(dāng)結(jié)果中包括了一些僅在1年中出現(xiàn)的好或壞的項(xiàng)目帶來的非經(jīng)常性損益時(shí)。因此，相對而言，還要考察公司在5年甚至更長時(shí)期中的發(fā)展情況。

　　考察公司在5年甚至10年內(nèi)的發(fā)展情況，有助于說明財(cái)務(wù)杠桿、資產(chǎn)報(bào)酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等關(guān)鍵比率指標(biāo)是否發(fā)生了值得注意的變化。如果這些關(guān)鍵指標(biāo)發(fā)生了顯著變化，就要確定其可能的原因，并考慮未來可能的發(fā)展趨勢。同時(shí)，趨勢分析應(yīng)考慮會計(jì)政策變化、會計(jì)估計(jì)變更等對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響，盡量將基礎(chǔ)數(shù)據(jù)調(diào)整到一個(gè)共同的政策標(biāo)準(zhǔn)之下，并采用一致的計(jì)算方法和口徑范圍。

　　在關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)趨勢性的同時(shí)，也要關(guān)注其階段性。企業(yè)處于不同的發(fā)展階段，采用的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不同，相應(yīng)呈現(xiàn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)也會受到影響。當(dāng)企業(yè)處于成長擴(kuò)張期、成熟期等不同時(shí)期，資本投入、融資渠道以及利潤分配等方面就會有激進(jìn)、穩(wěn)健等不同的戰(zhàn)略取向，相應(yīng)就會在一些主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)如資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等指標(biāo)變化上體現(xiàn)出來。

　　做好財(cái)務(wù)分析工作不容易，從事財(cái)務(wù)分析的人員既要沉下心來，把相關(guān)信息數(shù)據(jù)掰開了、揉碎了，深入細(xì)致地尋找規(guī)律、查找問題，多問幾個(gè)“為什么”；又要抬起頭來，看清企業(yè)所處環(huán)境和形勢變化，把外部資訊、內(nèi)部情況，定量和定性信息等各方因素有機(jī)聯(lián)系起來，多想幾個(gè)“有可能”，從而全面、客觀地做出分析結(jié)論。