美聯(lián)儲將比市場預(yù)期的更加“鷹派”

全球市場的政策將越來越出現(xiàn)分歧，美國可能加息，而歐洲和日本可能繼續(xù)實施量化寬松。

“美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，勞動力市場疲弱逐漸減輕，美聯(lián)儲將因此進(jìn)入緊縮周期。”高盛在報告中指出。高盛還預(yù)測，美聯(lián)儲加息“幾乎肯定會從12月開始”，并稱，“鑒于我們此前的預(yù)測，通脹將加速上升，美聯(lián)儲最終將被證明比市場預(yù)期的更加鷹派”。此外，報告還認(rèn)為美元將繼續(xù)成為緊縮周期的最大受益者。

標(biāo)普500指數(shù)2016年將收于2100點

在經(jīng)歷2015年里大部分時間的震蕩后，美股明年會繼續(xù)令人失望。高盛稱，2016年結(jié)束時標(biāo)普500指數(shù)將處于2100點水平，與今年基本持平。目前，標(biāo)普500指數(shù)位于2090點附近。

報告還稱，2016年每股收益將增長10%，達(dá)到120美元，2017年將達(dá)到129美元。上述預(yù)測較一年之前大幅下降，當(dāng)時高盛曾預(yù)測2016年、2017年每股收益將分別達(dá)到231美元與241美元。

“美聯(lián)儲加息將在12月份開始，之后幾年會平穩(wěn)持續(xù)。當(dāng)投資者意識到貨幣緊縮時間比大部分人預(yù)測的更久后，市盈率將下降，抵消掉更高的每股收益帶來的積極影響。”高盛在報告中指出。

高盛還預(yù)測，企業(yè)盈利將停滯。過去幾年，雖然整體利潤空間看似持續(xù)上升，但這主要受科技行業(yè)拉動，大部分公司利潤空間實則很窄。而科技行業(yè)勢頭將逐漸減弱，其利潤空間可能也已經(jīng)見頂。

此外，與標(biāo)普500指數(shù)大盤股或羅素2000指數(shù)小盤股相比，高盛更看好標(biāo)普100指數(shù)超大盤股。

新興市場：看好印度、墨西哥

根據(jù)高盛的報告，雖然不及此前，但2016年新興市場經(jīng)濟會得到改善。繼2015年的不俗表現(xiàn)后，印度、墨西哥以及中東歐國家2016年將繼續(xù)保持強勁增長勢頭。

高盛還指出了新興市場債務(wù)不斷攀升的問題，尤其是世界最大經(jīng)濟體之一中國的債務(wù)問題。自全球金融危機以來，中國債務(wù)和GDP之比已經(jīng)增長近100個百分點。

“即使撇除中國，新興市場債務(wù)和GDP之比也已經(jīng)從危機前的小于100%攀升到目前超過110%的紀(jì)錄高位。雖然隨著金融市場的開放，債務(wù)占GDP比重上升屬正?，F(xiàn)象，但這種信貸增長速度對經(jīng)濟增長產(chǎn)生的壓力讓人擔(dān)憂。”報告稱。

大宗商品市場2016年將繼續(xù)下跌

高盛稱，未來12個月將減少大宗商品持倉，因為在供給面減產(chǎn)不足，需求依舊疲弱的情況下，中國經(jīng)濟增速放緩會加劇主要大宗商品供應(yīng)過剩的局面。

全球商業(yè)有望在2016年初開始復(fù)蘇，進(jìn)而可能促使大宗商品收益得到改善。盡管如此，經(jīng)濟增長的不利因素可能會推遲商業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇階段，并且給其帶來下行風(fēng)險。

由于原油供應(yīng)過剩，高盛預(yù)計2016年WTI原油將處于45美元/桶，布倫特原油將處于50美元/桶。目前，WTI原油在41美元/桶左右，布倫特原油則處于44美元/桶附近。

根據(jù)報告，未來3個月，金價將保持在1100美元/盎司，未來六個月將維持在1050美元/盎司，未來12個月將維持在1000美元/盎司。

高盛還預(yù)測，銅價在2015年底將跌至4800美元/噸，2016年底將跌至4500美元/噸 。目前，倫敦金屬交易所三個月期銅價格處于4616美元/噸附近。

此外，高盛還認(rèn)為，現(xiàn)貨鐵礦石價格將從目前的46美元/噸左右下跌到明年的44美元/噸左右，而 2017年還將繼續(xù)下跌到40美元/噸左右。