需求強(qiáng)勁帶動(dòng)生產(chǎn)加速恢復(fù)，生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)八個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，并且比九月小幅上升，新訂單量增加對(duì)產(chǎn)能進(jìn)一步構(gòu)成了壓力，企業(yè)的積壓業(yè)務(wù)量持續(xù)上升，工作積壓率于九月幾乎持平。10月份制造業(yè)企業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格繼續(xù)小幅增加，企業(yè)信心指數(shù)大幅升到了2014年9月以來(lái)的最高。

　　經(jīng)濟(jì)回暖，但存在不確定性

　　宏觀經(jīng)濟(jì)整體上處在穩(wěn)步回升、逐漸正常化的軌道。制造業(yè)雖然在一、二月份受到較大沖擊，由于最近幾個(gè)月復(fù)蘇從而使得制造業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)，整體上在逐月復(fù)蘇向好。

　　1-9月份，制造業(yè)投資累計(jì)增長(zhǎng)-6.5%，但相比起1-2月增長(zhǎng)-31.5%，已經(jīng)明顯收窄。制造業(yè)投資收益也累計(jì)同比增長(zhǎng)了26.2%。這和GDP數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)一致。一季度制造業(yè)GDP為-10.2%，二季度實(shí)現(xiàn)V型反彈，達(dá)到增長(zhǎng)4.4%，三季度更進(jìn)一步增長(zhǎng)了6.1%。

　　對(duì)于財(cái)新PMI指數(shù)和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI不太一致的問(wèn)題，不要做過(guò)多解讀。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)八個(gè)月整體擴(kuò)張向好，而且連續(xù)四個(gè)月是51%以上。雖然其中出現(xiàn)一點(diǎn)微調(diào)，但反映出經(jīng)濟(jì)整體向好的趨勢(shì)不變。當(dāng)然，由于外部疫情依然存在不確定性，大家信心雖然在恢復(fù)，但還有點(diǎn)不穩(wěn)定。

　　外需放緩和全球訂單轉(zhuǎn)移有關(guān)

　　從10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)新訂單指數(shù)來(lái)看，外需雖然連續(xù)三個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，但是擴(kuò)張幅度顯著放緩了，主要原因還是受海外疫情影響。

　　境外疫情反復(fù)會(huì)影響到全球需求。從近期石油價(jià)格走低反映出這一跡象，但是境外信心在逐漸恢復(fù)，我們也應(yīng)該看到。前幾個(gè)月，中國(guó)出口之所以大幅增長(zhǎng)，是由于境外疫情嚴(yán)重，全球供應(yīng)鏈中斷，很多外貿(mào)訂單都從別的國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移到中國(guó)來(lái)了。

　　如果未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)逐漸走向正常化，這種轉(zhuǎn)移訂單可能會(huì)減少。全球外貿(mào)形勢(shì)跟宏觀經(jīng)濟(jì)一致，今年都是負(fù)增長(zhǎng)。未來(lái)，外貿(mào)企業(yè)還是要苦練內(nèi)功、多管齊下，從長(zhǎng)計(jì)議，比如謀求多元化海外市場(chǎng)以及出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，還有轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力等。

　　企業(yè)家信心穩(wěn)步回升

　　10月份制造業(yè)企業(yè)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格都是小幅增加，但是購(gòu)進(jìn)價(jià)格增速放緩了，而出廠價(jià)格卻有所提速，這是為什么呢？

　　不管是制造業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格，還是出廠價(jià)格都有增加的，盡管增幅有所放緩。這個(gè)出廠價(jià)格向上是大趨勢(shì)，這和最近幾個(gè)月整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回暖一致，也與大宗商品價(jià)格變化相一致，比如說(shuō)像鐵礦石、動(dòng)力煤、還有PVC指數(shù)等，這些工業(yè)原材料價(jià)格短期內(nèi)基本上都是回升的。

　　當(dāng)然，購(gòu)進(jìn)和出廠價(jià)之間微弱變化，不要做過(guò)多解讀。因?yàn)榍捌谠牧蠞q幅比較大了，現(xiàn)在上漲空間就小一點(diǎn)。出廠價(jià)隨著消費(fèi)需求穩(wěn)步回升，其回升速度會(huì)強(qiáng)一點(diǎn)。

　　近期，在IMF上調(diào)未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期和中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的背景下，企業(yè)家信心開(kāi)始穩(wěn)步回升。財(cái)新制造業(yè)PMI當(dāng)中企業(yè)信心指數(shù)大幅升到了2014年9月以來(lái)的最高，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，十月的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)升到了59.3%，高于上月0.6%。

　　未來(lái)展望

　　海外疫情還有可能反復(fù)，但在中國(guó)和美國(guó)等國(guó)家疫苗已經(jīng)開(kāi)始應(yīng)用，這樣就有可能控制住疫情的進(jìn)一步蔓延，未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)都將穩(wěn)步回升。外貿(mào)、投資、消費(fèi)活動(dòng)都將逐步恢復(fù)常態(tài)化。但是，疫情影響和前期各國(guó)的擴(kuò)張性財(cái)政政策以及超常規(guī)的貨幣政策所帶來(lái)的后遺癥，都需要時(shí)間來(lái)慢慢消化。

　?。ㄗ髡邽橹袊?guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任、財(cái)經(jīng)頭條首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）