巨虧源于長(zhǎng)期資產(chǎn)減損，硬件業(yè)務(wù)繼續(xù)下滑

巨額虧損是這么來(lái)的，其中包括長(zhǎng)期資產(chǎn)減損支出為5.01億美元，商譽(yù)減損支出為5700萬(wàn)美元以及庫(kù)存費(fèi)用4100萬(wàn)美元，這三項(xiàng)相加接近6億美元。這顯示公司的重組成本過(guò)高，并已經(jīng)著手減計(jì)了部分資產(chǎn)，從而反映在財(cái)報(bào)上就變成了巨額虧損。

如果不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目，黑莓第一季度調(diào)整后的虧損只有100萬(wàn)美元，攤及每股收益基本持平，相比之下湯森路透分析師此前平均預(yù)期為每股虧損8美分。黑莓預(yù)計(jì)公司在2016財(cái)年調(diào)整后的虧損約為每股15美分，小于湯森路透此前平均預(yù)期為每股虧損33美分。

也就是說(shuō)，經(jīng)營(yíng)成本的控制方面黑莓還是處理得非常不錯(cuò)。盡管營(yíng)收一再下降，但黑莓經(jīng)營(yíng)上的虧損并未擴(kuò)大，甚至大幅縮小。上述兩項(xiàng)指標(biāo)均好于分析師的預(yù)期，受此消息影響，黑莓股價(jià)還一度上揚(yáng)了4.6%。

另一方面，黑莓手機(jī)的銷(xiāo)售量不出意外地繼續(xù)下挫，只賣(mài)出了50萬(wàn)臺(tái)手機(jī)。

目前銷(xiāo)售的主力機(jī)型是Priv和PassPort，前者搭載安卓系統(tǒng)和曲面屏來(lái)討好用戶(hù)，但無(wú)奈全鍵盤(pán)+觸屏的討巧方式和定價(jià)過(guò)高的策略卻不受用戶(hù)待見(jiàn)。PassPort個(gè)性十足、設(shè)計(jì)制造堪稱(chēng)精美，但卻又受制于BB10系統(tǒng)應(yīng)用嚴(yán)重匱乏。兩款主力手機(jī)的銷(xiāo)售都不暢通，致使銷(xiāo)量再次遞減10萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比下滑了16.7%。

有人認(rèn)為定價(jià)過(guò)高阻擋了消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)熱情?？簇?cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，黑莓已經(jīng)開(kāi)始降價(jià)了，上財(cái)季黑莓手機(jī)平均銷(xiāo)售價(jià)格為290美元，環(huán)比下降了25美元。

看來(lái)，如果是產(chǎn)品不對(duì)路的話(huà)，簡(jiǎn)單的降價(jià)其實(shí)于事無(wú)補(bǔ)，因?yàn)椴粚?duì)路的產(chǎn)品根本無(wú)法為用戶(hù)創(chuàng)造消費(fèi)者剩余價(jià)值。

黑莓關(guān)停手機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)

如果我們把最近幾個(gè)財(cái)季黑莓的手機(jī)銷(xiāo)量做成表格，對(duì)比一下就不難發(fā)現(xiàn)，黑莓的硬件業(yè)務(wù)一路走低。最近4個(gè)財(cái)季，以每季10萬(wàn)臺(tái)的均速遞減。照此速度，不出一年，黑莓不主動(dòng)關(guān)停硬件業(yè)務(wù)的話(huà)，也得被迫卷鋪蓋走人。

于是從去年年底開(kāi)始，程守宗對(duì)外放出了狠話(huà)，如果硬件業(yè)務(wù)不能贏利，就要關(guān)掉。今年甚至還給出了時(shí)間表，截止期是今年三季度。

6月中旬，幾乎與發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，黑莓官方宣布美國(guó)官網(wǎng)開(kāi)始暑期大促活動(dòng)，最高降價(jià)幅度高達(dá)150美元。Priv僅售549美元，而PassPort最低355美元。聯(lián)想到上財(cái)季已經(jīng)減記了庫(kù)存費(fèi)用4100萬(wàn)美元，種種跡象表明黑莓已經(jīng)著手降價(jià)清理庫(kù)存，為未來(lái)的關(guān)停業(yè)務(wù)作準(zhǔn)備。 

不過(guò)黑莓顯然還沒(méi)有徹底死心，仍將推出新機(jī)型奮力一搏。程守宗日前在2017財(cái)年一季度財(cái)報(bào)上暗示，公司的新款智能手機(jī)可能會(huì)在7月份正式發(fā)布。

同時(shí)他拒絕透露更多信息，他表示：“我還沒(méi)有準(zhǔn)備好要公布這些，但我希望能在7月份帶來(lái)更多內(nèi)容。我已經(jīng)提到過(guò)它們中的兩款（手機(jī)），兩者都屬于中端和中高端定位，而非高端手機(jī)。”

最新爆料顯示，黑莓將要發(fā)布的是一款搭載Android系統(tǒng)、取消全鍵盤(pán)的手機(jī)，命名為NEON。

從外形來(lái)看，黑莓新機(jī)和阿爾卡特Idol 4手機(jī)十分相似，配備了5.2英寸1080P屏幕，搭載高通驍龍615處理器，3GB內(nèi)存和16GB存儲(chǔ)。800萬(wàn)前置攝像頭+1600萬(wàn)后置攝像頭，黑莓的全新LOGO也被放在了背殼上，這款或?qū)⒂?月發(fā)布。

如果消息落實(shí)，這將是黑莓第一款安卓系統(tǒng)全觸屏手機(jī)。也表明黑莓手機(jī)業(yè)務(wù)的策略有所變化，從固執(zhí)堅(jiān)守全鍵盤(pán)高端終于轉(zhuǎn)向了主流的大眾市場(chǎng)。只可惜轉(zhuǎn)變來(lái)得太晚，黑莓已經(jīng)沒(méi)有太多的試錯(cuò)時(shí)間。

通常，第一款新機(jī)型難以做到完美，特別是在同質(zhì)化比較嚴(yán)重的安卓手機(jī)市場(chǎng)。指望這么一款低配平價(jià)的新機(jī)型來(lái)打開(kāi)市場(chǎng)困局，甚至成為決定黑莓硬件業(yè)務(wù)生死的關(guān)鍵，目標(biāo)過(guò)于沉重。我個(gè)人的預(yù)測(cè)是NEON上市能取得比Priv更好的成績(jī)，但無(wú)力帶領(lǐng)黑莓走出硬件沼澤。

如果真如程守宗所言的必須按設(shè)定時(shí)間節(jié)點(diǎn)完成贏利目標(biāo)的話(huà)，那么黑莓關(guān)停手機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入了倒計(jì)時(shí)。

軟件收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)型曙光顯現(xiàn)

雖然看衰黑莓的手機(jī)業(yè)務(wù)，但并不代表黑莓財(cái)報(bào)中沒(méi)有亮點(diǎn)。上財(cái)季軟件業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)21%，環(huán)比也保持了8.5%的增長(zhǎng)，創(chuàng)下了歷史新高，收入增至1.66億美元。

據(jù)悉，程守宗的目標(biāo)是到2019年，黑莓軟件業(yè)務(wù)將擴(kuò)大至176億美元規(guī)模，這比去年不到40億美元的規(guī)模要翻超過(guò)4倍。據(jù)了解，黑莓在醫(yī)療、法務(wù)、金融和汽車(chē)行業(yè)均涉及軟件服務(wù)。

和很多人一樣，我對(duì)黑莓三年內(nèi)達(dá)到176億美元的大跟進(jìn)式預(yù)期表示各種不樂(lè)觀(guān)。不過(guò)近年來(lái)黑莓圍繞著企業(yè)信息安全為核心，通過(guò)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)并購(gòu)了不少有助于提升營(yíng)收和業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的公司，比如信息安全廠(chǎng)商Good Technology和美國(guó)加州數(shù)據(jù)安全公司W(wǎng)atchDox，增強(qiáng)了自己的實(shí)力。

黑莓未來(lái)的關(guān)鍵，正是如何整合相關(guān)業(yè)務(wù)，形成有競(jìng)爭(zhēng)力的軟件服務(wù)產(chǎn)品。

近年來(lái)，美國(guó)SAAS市場(chǎng)風(fēng)生水起，不斷涌現(xiàn)獨(dú)角獸。2015年“互聯(lián)網(wǎng)女皇”的瑪麗·米克爾公布了一份報(bào)告，與往年社交服務(wù)、生活服務(wù)類(lèi)新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)霸占潛在獨(dú)角獸全部名單不同，這次共有14家服務(wù)于企業(yè)的新興企業(yè)入駐榜單，表明致力于提高生產(chǎn)力的服務(wù)企業(yè)市場(chǎng)正越來(lái)越受到大家的重視。

像Slack，作為企業(yè)級(jí)溝通工具軟件成立1年多就估值28億美元。在企業(yè)信息安全上有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的黑莓，或許有可能通過(guò)努力從中找到自己的位子。

即使放棄硬件業(yè)務(wù)，只要保持住2016財(cái)年30%的復(fù)合增長(zhǎng)率，黑莓的軟件業(yè)務(wù)營(yíng)收將有望在2019財(cái)年達(dá)到12億美元左右，加上服務(wù)或其他業(yè)務(wù)收入，或可穩(wěn)定在20億美元左右的營(yíng)收規(guī)模。不排除在某些領(lǐng)域，黑莓還可能迎來(lái)市場(chǎng)爆發(fā)，比如黑莓的QNX作為智能汽車(chē)的基層操作系統(tǒng)，或可借風(fēng)口實(shí)現(xiàn)營(yíng)收大漲。

黑莓 CEO程守宗(John Chen)在分析師電話(huà)會(huì)議上稱(chēng)：

“當(dāng)前我們的各項(xiàng)業(yè)務(wù)十分高效。事實(shí)上，我們已經(jīng)不再制造任何硬件了，而是變成了一家硬件設(shè)計(jì)公司。”

這句話(huà)包括了一個(gè)重要的含義，那就是黑莓的硬件業(yè)務(wù)其實(shí)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從重資產(chǎn)到輕資產(chǎn)模式的轉(zhuǎn)型。未來(lái)即使放棄自營(yíng)手機(jī)業(yè)務(wù)，也可以借鑒諾基亞模式繼續(xù)低成本開(kāi)拓智能手機(jī)市場(chǎng)。這次透露出來(lái)的新合作商是TCL旗下的阿爾卡特，有可能就是未來(lái)黑莓的合作伙伴。

隨著未來(lái)硬件業(yè)務(wù)的關(guān)停（依靠NEON一款機(jī)型，來(lái)扭轉(zhuǎn)黑莓手機(jī)的頹勢(shì)不太現(xiàn)實(shí)），黑莓更加專(zhuān)注于軟件業(yè)務(wù)，對(duì)它來(lái)說(shuō)反而是件好事。之前軟件業(yè)務(wù)體量小而起伏較大，不讓人放心。但近四個(gè)財(cái)季表現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而財(cái)務(wù)狀況基本面也比較良好，可以審慎地認(rèn)為黑莓轉(zhuǎn)型軟件和服務(wù)商的曙光呈現(xiàn)了。

事實(shí)上，黑莓公司正在從一家手機(jī)生產(chǎn)商向軟件和服務(wù)提供商轉(zhuǎn)變，只是轉(zhuǎn)變的過(guò)程比較漫長(zhǎng)，更不如諾基亞和IBM那樣堅(jiān)決而已。