很多中小企業(yè)都是創(chuàng)新型企業(yè)，本身沒有太多的有形資產(chǎn)，有的就是原創(chuàng)的技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)，應用到它的生產(chǎn)方面或者商業(yè)模式方面。所以，中小企業(yè)融資并不容易。

其一，很多時候，中小企業(yè)不具備固定資產(chǎn)，而且可能也不需要太多的固定資產(chǎn)，沒有固定資產(chǎn)銀行就不會給你貸款。

其二，中小企業(yè)可能更需要的是流動資金的投入，比如用于員工工資、業(yè)務拓展等等。而如果銀行給予一年期的貸款，收回之后又不續(xù)貸的話，對流動資金需求量大的中小企業(yè)就很難接受這種資金。

其三，很多中小企業(yè)的技術(shù)性與創(chuàng)新性都很強，比如，清潔型企業(yè)，在國內(nèi)的專家都是空白，銀行怎么看得懂這種項目呢？而且，銀行依據(jù)歷史數(shù)據(jù)來對企業(yè)進行評估，不可能花巨大精力去對企業(yè)進行盡職調(diào)查，所以它就不投資了。

其四，我們很多中小企業(yè)，特別是TMT、清潔技術(shù)、消費品等行業(yè)，它們增長很快，又是處于虧損狀態(tài)，虧損的時候去融資是很困難的。由于增長很快，今年虧損明年就可能賺錢，后年可以賺更多的錢，再下去就可能上市了。但是很多投資人或者銀行不懂這個增長或者商業(yè)模式，所以很多企業(yè)在最需要錢的時候融不到錢。

抓住融資機會

第一，需要在適當時候做適當?shù)氖虑椤Ｈ绻闶浅鮿?chuàng)型的公司，你就沒有必要去找PE基金了，甚至VC也不需要去找了。因為機構(gòu)投資人一般都比較嚴謹，而且沒有時間去跟你手牽手建立你的商業(yè)模式的。一般來講這個時候你需要去找天使投資?，F(xiàn)在的天使投資環(huán)境比以前也好了，很多企業(yè)的高管在上市以后股票能夠套現(xiàn)，也愿意去做天使投資。當你的公司發(fā)展到一定程度了，你就可以去找VC了，如果你去找PE基金可能也會浪費你很多時間。同樣，很多公司還沒到上市的階段，就去找投行、財務顧問，這也是一個很錯誤的決 定。

第二，了解投資人的投資風格。就我個人而言，我有個MP3的理論，簡單說就是1個M加3個P，M就是Market（市場），3個P就是People（人才）、Production（產(chǎn)品）、Projection（前景）。

從市場的角度來說，投資人的要求其實很簡單，就是有一個龐大的市場，同時有一個很高的增長率。為什么要兩個都加起來看呢？光有一個很大的市場，但是沒有一個很好的增長，這也是不行的。我曾經(jīng)做過一個做代糖（可以提供甜味的可食用合成化學品）的項目，這個公司跟我講這是個很大的市場，它的成本很低，可以取代美國、日本等現(xiàn)有代糖企業(yè)，可以從現(xiàn)有的競爭對手里把市場拿過來。這個聽起來不錯，但是后來仔細一想，這個全球市場是處于萎縮階段。你在一個萎縮的市場通過成本優(yōu)勢把競爭對手的市場搶過來，這會有很大的風險，很可能兩敗俱傷。就算你成功了，把對方給打敗了，公司最終能上市么？我覺得很難，一個萎縮市場的領(lǐng)導者是很難上市的。

從人才團隊的角度來說，我們希望見到的是相對有專業(yè)經(jīng)驗的人去做他熟悉的事情，而不是外行的人去做內(nèi)行的事情。比如，有相關(guān)的學歷背景也好，在這個行業(yè)做了很久也好，或者是在行業(yè)領(lǐng)導者之中有良好的管理經(jīng)驗也好，等等。其實很多公司都會有一個有相關(guān)經(jīng)驗的管理團隊，但是管理團隊并不是股東，這是很遺憾的事情。這會造成一個很大的硬傷，管理層由于沒有持股或者只持股幾個百分點，他們沒有很大的動力去把這個企業(yè)經(jīng)營好。

從產(chǎn)品的角度而言，即使有很好的市場，有很好的團隊，但是沒有一個好的產(chǎn)品，也是很難成功的。雖然說VC投資就是投人，但是如果做一個錯誤的產(chǎn)品，進入錯誤的商業(yè)模式之中，也是很難成功的。這在不同的行業(yè)會有不同的表現(xiàn)，比如在TMT行業(yè)，盛大網(wǎng)絡(luò)一開始不是做游戲的，后來轉(zhuǎn)型做游戲，它做成功了；但是這在某些行業(yè)卻是行不通的，比如在清潔技術(shù)領(lǐng)域，不管你的技術(shù)再好、再尖端，但是由于這個技術(shù)成本太高，短期內(nèi)無法形成有效的盈利能力，你在這個領(lǐng)域也是走不通的。

關(guān)于前景方面，要有一個盈利方向。你有再好的商業(yè)模式、再好的技術(shù)、再好的團隊，但是沒法盈利，投資人也很難做出投資決定的。