近日文化產(chǎn)業(yè)界頻頻宣布的并購事件，在文化產(chǎn)業(yè)界引起了震蕩，也在 資本市場 形成了文化板塊的新熱點(diǎn)。這些并購是概念炒作還是企業(yè)自身發(fā)展需求？是跑馬圈地式地盲目擴(kuò)張還是醞釀已久的戰(zhàn)略布局？盡管對并購的認(rèn)識還有諸多分歧，但可以形成共識的是：通過并購，文化企業(yè)做大做強(qiáng)的雄心和戰(zhàn)略清晰可見——
核心提示

并購釋放了行業(yè)重組的信號

并購表明了跨界融合的趨勢

并購要防止“消化不良”和“排異反應(yīng)”

并購將促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變

內(nèi)生發(fā)展還是外延擴(kuò)張？ 并購將成為常態(tài)

今年，文化產(chǎn)業(yè)并購事件可謂“此起彼伏”，“你方唱罷，我方登場”。

1月，阿里巴巴集團(tuán)以期權(quán)加少量現(xiàn)金的形式收購音樂網(wǎng)站蝦米網(wǎng)；

2月，掌趣科技以8.1億元收購網(wǎng)頁游戲開發(fā)與運(yùn)營商動(dòng)網(wǎng)先鋒100%股權(quán)；

5月，百度以3.7億美元收購PPS視頻業(yè)務(wù)，并將PPS視頻業(yè)務(wù)與其旗下視頻網(wǎng)站愛奇藝進(jìn)行合并，使愛奇藝將成為中國最大的網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)；

7月，華誼兄弟公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，以6.72億元購買銀漢科技50.88%的股權(quán)，進(jìn)軍手機(jī)游戲產(chǎn)業(yè)；

7月，華策影視決定以現(xiàn)金及發(fā)行股份相結(jié)合的方式收購上?？祟D文化傳媒有限公司100%的股權(quán)，交易金額為16.52億元，成為國內(nèi)影視行業(yè)中金額最大的并購項(xiàng)目……

并購的金額增加了，前幾年一個(gè)4000萬元的并購就是最高值了，而現(xiàn)在動(dòng)輒十幾億元，甚至幾十億元。

并購的領(lǐng)域拓展了，涵蓋游戲、傳媒、電影院線、廣告、網(wǎng)絡(luò)視頻、影視劇制作、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等領(lǐng)域，并呈現(xiàn)出向深度產(chǎn)業(yè)整合的發(fā)展態(tài)勢。

并購不只在國內(nèi)，還參加國際并購。2012年度發(fā)生了多起我國文化企業(yè)跨境并購?fù)鈬髽I(yè)的案例，其中萬達(dá)集團(tuán)收購美國AMC電影院線，小馬奔騰收購美國數(shù)字領(lǐng)域特效制作公司，都在業(yè)界產(chǎn)生廣泛影響。

“并購，原來離文化產(chǎn)業(yè)還有些遠(yuǎn)，而現(xiàn)在卻如此之近。”中國傳媒大學(xué)文化研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)主任齊勇峰認(rèn)為，如果說2010年是文化產(chǎn)業(yè)的 上市 “元年”，那么隨著上市公司資金充足，文化企業(yè)由“內(nèi)生”發(fā)展走向“外延”擴(kuò)張。他預(yù)測，未來并購還會(huì)更活躍，中國文化產(chǎn)業(yè)將步入“并購”時(shí)代。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域共有96起并購事件，而今年以來正在實(shí)施或者傳出消息的并購就有30多起，下半年還會(huì)更多。

“并購，不僅僅是創(chuàng)造一個(gè)個(gè)數(shù)據(jù)，成就創(chuàng)業(yè)和資本的神話，更是釋放了行業(yè)重組的信號。”齊勇峰說。人們注意到，今年證監(jiān)會(huì)對上市門檻的要求更高、審查更嚴(yán)格了，上半年有18家準(zhǔn)備上市的文化企業(yè)撤回了上市材料。一些企業(yè)只能通過與已上市的公司并購重組，來融入資本市場。

單一還是多元？ 文化集團(tuán)成長必經(jīng)之路

成功的并購能使文化企業(yè)呈現(xiàn)“滾雪球”式的發(fā)展。上市三年的藍(lán)色光標(biāo)，從2011年3月收購博思瀚揚(yáng)開始，到現(xiàn)在共發(fā)起了9次收購行動(dòng)，市值已從上市之初的30多億元成長到目前的160多億元，2013年凈利潤預(yù)計(jì)超過5億元。

同樣，在資本市場“長袖善舞”的華誼兄弟，2009年上市后，已通過4次大的并購，成功完成電影、電視劇、藝人、游戲“四駕馬車”泛娛樂平臺(tái)的布局。而華策影視也不甘示弱，2010年上市后，通過3次大的并購，公司實(shí)現(xiàn)從電視劇—影視—內(nèi)容生產(chǎn)—綜合性的娛樂傳媒集團(tuán)的“四大步提升”。

“從埋頭苦干到整合資源，從內(nèi)生發(fā)展到外延擴(kuò)張，文化企業(yè)單一的 商業(yè)模式 正在改變，通過并購整合資源，才能適應(yīng)新的發(fā)展。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長魏鵬舉認(rèn)為，單一的盈利模式難以支撐文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的長遠(yuǎn)發(fā)展，“而衍生項(xiàng)目的開發(fā)、開拓穩(wěn)定渠道及進(jìn)一步開發(fā)內(nèi)容附加價(jià)值才是未來方向。”

博納影業(yè)就嘗到了影視單一盈利模式的“苦果”，僅有影視版權(quán)收益，2012年總收入8.97億元，全年凈虧損達(dá)989萬元。

“國際經(jīng)驗(yàn)也表明，垂直一體化綜合性的集團(tuán)最具持久的生命力，比如迪斯尼和時(shí)代華納，都是從影視內(nèi)容起家，通過資本整合了上下游的產(chǎn)業(yè)鏈。”中國國際金融有限公司研究部副總經(jīng)理王禹媚認(rèn)為，并購是文化集團(tuán)成長的必經(jīng)之路，國際上主要的傳媒集團(tuán)，都借助了資本市場，實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)、跨區(qū)域的并購。一般國際知名文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)從單一走向多元，從區(qū)域走向全球，大多經(jīng)歷了三個(gè)階段：首先立足于具有競爭力的內(nèi)容運(yùn)營；其次運(yùn)用資本，整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游；最后跨區(qū)域、走國際化。

“出版、影視和演藝產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)文化企業(yè)綜合運(yùn)用各類高新技術(shù)，通過文字、聲像、網(wǎng)絡(luò)、通信等多元化手段進(jìn)行傳播，向互聯(lián)網(wǎng)、新媒體和游戲產(chǎn)業(yè)邁進(jìn)，”魏鵬舉認(rèn)為這是互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)并購活躍的原因所在，也是消費(fèi)者希望有“跨媒體、跨行業(yè)、跨介質(zhì)內(nèi)容”的需求所在，“從文化產(chǎn)業(yè)融合跨界發(fā)展的趨勢上看，傳統(tǒng)文化企業(yè)要通過并購成為全媒體或綜合文化娛樂集團(tuán)，比如2012年浙報(bào)傳媒斥資32億元收購了杭州邊鋒和上海浩方兩家游戲公司100%的股權(quán)。”