全球最大玩具代工商合俊集團(tuán)已經(jīng)倒閉，深圳華強(qiáng)由彩電制造業(yè)轉(zhuǎn)投房地產(chǎn)，民營(yíng)資本退出制造業(yè)進(jìn)軍資本市場(chǎng)，溫州再現(xiàn)炒房團(tuán)……

　　我們需要思考：一度瘋狂進(jìn)入制造業(yè)的資本，為什么會(huì)集體退出？

　　如果低利潤(rùn)率無(wú)法吸引民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，民間資本瘋狂進(jìn)入股市、樓市的同時(shí)，中國(guó)制造業(yè)的未來(lái)是什么？

　　難道如一些學(xué)者所講，原因就在于：中國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)處在產(chǎn)業(yè)鏈格局中最差的一環(huán)——制造。那么，退出是否才是進(jìn)步？反思已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)學(xué)界進(jìn)行。謝國(guó)忠認(rèn)為中國(guó)股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值被高估了50％，甚至100％。郎咸平提出新的二元經(jīng)濟(jì)論，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和過(guò)冷并存，過(guò)熱的部分是在政府拉動(dòng)下實(shí)現(xiàn)，而民間資本投資在危機(jī)肆虐下已成過(guò)冷態(tài)勢(shì)。

　　路在何方？要理清這些，我們需要了解身在制造業(yè)的企業(yè)家怎么想？為此，《英才》記者奔赴溫州，以圖近距離觀察中國(guó)民營(yíng)制造業(yè)。

　　沒(méi)有我們想象中的慘烈，溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)就像歷次調(diào)整一樣，仍然頑強(qiáng)的生存著。

　　但仍能聽(tīng)到一些聲音：溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)一年倒閉了40％，溫州企業(yè)家不少退出利潤(rùn)率幾近為零的制造業(yè)，轉(zhuǎn)而炒股、炒樓。

　　的確看到一些現(xiàn)象，讓人警醒。溫州甌海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)的服裝廠寂靜無(wú)聲，被告知他們只在一三五開(kāi)工；一件西裝賣到兩三千元的民族服裝品牌夏夢(mèng)被海外資本收購(gòu)；溫州八大企業(yè)出資成立東海創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)，進(jìn)軍資本市場(chǎng)……

　　但也并不全是凋敝，我們也看到苦于沒(méi)有資金擴(kuò)產(chǎn)而抓狂的甌海富康鞋業(yè)；青睞風(fēng)投但對(duì)主業(yè)同樣堅(jiān)持的長(zhǎng)城電器；產(chǎn)業(yè)升級(jí)先行一步而依然保持20％以上高速增長(zhǎng)的泰昌集團(tuán)……

　　還有一點(diǎn)值得一提，全國(guó)各地招商引資，溫州仍然是他們竭力爭(zhēng)取的目標(biāo)。兩次見(jiàn)到溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文都有人在和他談?wù)猩桃Y的事。在溫州中小企業(yè)協(xié)會(huì)，中國(guó)西部某縣城的招商局負(fù)責(zé)人在向周德文“匯報(bào)”縣城這幾年的變化。他們講的最多的是如今當(dāng)?shù)卣畬?duì)外來(lái)投資給出的優(yōu)惠措施，言辭切切，希望周德文可以帶溫州企業(yè)家再去看一看。而周德文說(shuō)，他剛組織了一次遼寧省的招商引資活動(dòng)。

　　這似乎也說(shuō)明了有錢的溫州企業(yè)家還在尋找投資機(jī)會(huì)。

　　此上種種現(xiàn)象需要如何解讀，不是一件容易的事情。但令人寬慰的是：溫州的企業(yè)家們自己都說(shuō)“我們什么沒(méi)經(jīng)歷過(guò)？”今天，溫州經(jīng)濟(jì)只是在經(jīng)歷著又一次調(diào)整。

　制造業(yè) 薄利都沒(méi)了

　　“傳統(tǒng)制造業(yè)原來(lái)利潤(rùn)率是5％，現(xiàn)在1％，甚至零利潤(rùn)。”

　　“2007年比較難熬”，從事電力行業(yè)的泰昌集團(tuán)更早的經(jīng)歷了行業(yè)的調(diào)整。

　　當(dāng)時(shí)還處在電力行業(yè)投資的火熱期，因此泰昌集團(tuán)的銷售大漲。但即使如此，在泰昌集團(tuán)總裁張鵬飛的眼里這仍然是最困難的一年，因?yàn)?ldquo;材料上漲，價(jià)格沒(méi)有漲”。

　　而盛博電子做的是出口貿(mào)易，他們沒(méi)有停產(chǎn)、限產(chǎn)，由于產(chǎn)品在市場(chǎng)的不可替代性，整體產(chǎn)能仍有10％以上的增長(zhǎng)，但利潤(rùn)萎縮。“我們的利潤(rùn)率維持在13％左右，現(xiàn)在5％以內(nèi)。”

　　談及原因，盛博電子董事長(zhǎng)、溫州中小企業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)吳建軍認(rèn)為主要是匯率的變動(dòng)。

　　“歐元的匯率和人民幣的匯率最多降到20％多，等于客戶無(wú)形中成本增加了20％，他就跟我們這邊協(xié)商，總要分擔(dān)一點(diǎn)，全部承擔(dān)，我也做不了這個(gè)生意”，再加上原材料價(jià)格上升，“我們企業(yè)的利潤(rùn)率無(wú)形中又在損失”，而隨著《勞動(dòng)合同法》的生效，“一年工資成本最起碼提高800萬(wàn)—1000萬(wàn)左右”。

　　這似乎不能詮釋整個(gè)制造業(yè)的困局，畢竟這兩家正在渡過(guò)難關(guān)，繼續(xù)維持生產(chǎn)，或者已有起色。

　　受到這些因素的影響，到底會(huì)降低傳統(tǒng)制造業(yè)利潤(rùn)幾個(gè)百分點(diǎn)，目前沒(méi)有一個(gè)數(shù)據(jù)，或許不同行業(yè)的情況也不盡相同。

　　從上世紀(jì)90年代起，中國(guó)誠(chéng)信萬(wàn)里行（原中國(guó)質(zhì)量萬(wàn)里行）閻秘書(shū)長(zhǎng)持續(xù)關(guān)注溫州企業(yè)，按照他的觀察，溫州有40％的外銷型企業(yè)，這些企業(yè)至少九死一傷；其他的企業(yè)雖不至死，在利潤(rùn)率上幾乎都會(huì)出現(xiàn)下降。

　　這一點(diǎn)得到了周德文的印證。變革 開(kāi)放30年，溫州經(jīng)濟(jì)是以低成本、低價(jià)格為支撐，依靠量的擴(kuò)張來(lái)發(fā)展，“就是薄利多銷，”但他看到現(xiàn)在不行了，“傳統(tǒng)制造業(yè)原來(lái)利潤(rùn)率是5％，現(xiàn)在1％，甚至零利潤(rùn)。”

　　對(duì)于整個(gè)中國(guó)的傳統(tǒng)制造業(yè)，郎咸平曾經(jīng)有過(guò)這樣的表述，“2006年我國(guó)制造業(yè)的凈利潤(rùn)率是5％左右，2007年2％，2008年是負(fù)的，是虧錢的。”

　　“溫州經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度居然會(huì)在浙江省倒數(shù)第一。”

　　沒(méi)有錢賺，企業(yè)家還會(huì)投資嗎？答案誰(shuí)都知道。

　　有錢的溫州人開(kāi)始考慮新的出路。溫州八大民營(yíng)企業(yè)佑利控股、民揚(yáng)集團(tuán)、科都電器、方大工具、八達(dá)真空電器、興樂(lè)集團(tuán)、三科電器、環(huán)宇集團(tuán)合伙出資，成立溫州東海創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)，進(jìn)軍資本市場(chǎng)。

　　青睞資本市場(chǎng)，原因很簡(jiǎn)單。“中國(guó)股票的市盈率是驚人的，”一民營(yíng)企業(yè)老板對(duì)此直言，“掙錢為什么不做呢？”

　　蔡驊是最早捕捉到民間資本轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)的投資者，兩年前他就成立了浙商資本投資促進(jìn)會(huì)，面對(duì)這種現(xiàn)象，身為副會(huì)長(zhǎng)的他高興之余也有擔(dān)憂。

　　賺錢的地方還有樓市。溫州炒房團(tuán)，似乎又回來(lái)了。這是讓老百姓反感的一個(gè)群體，更是老百姓反感的一個(gè)現(xiàn)象。

　　周德文身處溫州民營(yíng)企業(yè)家中間，他的判斷不會(huì)有錯(cuò)。但是，“為什么炒房團(tuán)現(xiàn)在又回來(lái)？”他也在思考，“民間資本還是要投資。”但是沒(méi)有利潤(rùn)的項(xiàng)目他們不會(huì)投。

　　危機(jī)以來(lái)的溫州經(jīng)濟(jì)日漸沒(méi)落，溫州經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度已經(jīng)排在浙江省倒數(shù)第一。2009年第一季度中國(guó)GDP增長(zhǎng)速度仍然保持在6.1％，同期溫州的數(shù)據(jù)是2.5％。

　　“溫州經(jīng)濟(jì)竟然會(huì)如此不堪一擊，”周德文不敢相信，“溫州經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度居然會(huì)在浙江省倒數(shù)第一”。

　倒逼動(dòng)力 能否轉(zhuǎn)型？

　　如果在一次自然災(zāi)害中滅絕一個(gè)物種的40％，這是優(yōu)勝劣汰嗎？

　　如果危機(jī)持續(xù)，40％停產(chǎn)、半停產(chǎn)的外貿(mào)企業(yè)還能挺多久？對(duì)于這些傳統(tǒng)制造業(yè)，國(guó)家早就提出產(chǎn)業(yè)升級(jí)的要求。這是一個(gè)淘汰落后產(chǎn)能的機(jī)會(huì)？

　　但溫州人不這樣考慮。如果在一次自然災(zāi)害中滅絕一個(gè)物種的40％，這是優(yōu)勝劣汰嗎？似乎這個(gè)邏輯也講得通。

　　溫州市政府不斷出臺(tái)政策，試圖挽回溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　“現(xiàn)在溫州政府一直在扶持中小企業(yè)，鼓勵(lì)開(kāi)拓市場(chǎng)。”按照周德文的介紹，溫州市委市政府提出一些新的扶持政策，在未來(lái)的幾年建立幾百家溫州商品的購(gòu)物中心，“把溫州產(chǎn)品源源不斷地在政府開(kāi)設(shè)的窗口銷售。”

　　在周德文看來(lái)，市政府的工作可謂煞費(fèi)苦心，“很多地方說(shuō)外需不行去拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，其實(shí)不對(duì)的，因?yàn)橥庑杵鋵?shí)還有很多新的市場(chǎng)，溫州政府鼓勵(lì)他們?nèi)ネ卣鼓厦?、非洲市?chǎng)。”

　　企業(yè)也感受到了政府的支持，吳建軍對(duì)政府補(bǔ)貼的回應(yīng)是繼續(xù)投資，“包括技術(shù)補(bǔ)貼，出口增幅補(bǔ)貼，美金匯率的補(bǔ)貼，這些補(bǔ)貼比較明顯。”

　　溫州經(jīng)濟(jì)在歷次的調(diào)整中都有突破與新的發(fā)展。在這次危機(jī)背景中，對(duì)于整個(gè)溫州經(jīng)濟(jì)意味著什么？

　　市委機(jī)關(guān)報(bào)《溫州日?qǐng)?bào)》期盼之情殷殷可見(jiàn)：“這一次，溫州能否抓住金融危機(jī)帶來(lái)的倒逼動(dòng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)？這一次，溫州能否為中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)走出困境提供可資借鑒的路徑？”

　多元化制造企業(yè)（一）

　　危機(jī)選擇：“現(xiàn)在長(zhǎng)城電器的利潤(rùn)率是9％。即使不賺錢，甚至短期賠錢，也可以忍受。”

　　葉氏兄弟 打算上市

　　葉家頂梁的有兩兄弟。

　　老大葉祥堯是集團(tuán)董事長(zhǎng)，早年帶領(lǐng)兄弟白手起家創(chuàng)造了長(zhǎng)城電器，而今交給老二葉祥桃，葉祥桃的職位是長(zhǎng)城電器集團(tuán)總裁。

　　采訪中老二透露：“董事長(zhǎng)是當(dāng)家人，對(duì)外投資都是他來(lái)確定的。”

　　葉家早就涉足投資。2001年成立的長(zhǎng)城電器集團(tuán)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司為葉家?guī)?lái)了豐厚的回報(bào)。“我們有一批人在做房地產(chǎn)，它的利潤(rùn)率相當(dāng)高，”葉祥桃用比較成功來(lái)描述在房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資。

　　相當(dāng)高是多高？對(duì)于《英才》記者的追問(wèn)，總裁沒(méi)有正面回答，他只是說(shuō)“盈利水平很好，增值很大。”

　　令葉祥堯自豪的還有他們的風(fēng)投事業(yè)，長(zhǎng)城電器在上海成立了一個(gè)投資公司。“在投資前我們要判斷這個(gè)企業(yè)能否上市。中國(guó)股票的市盈率是驚人的。”言外之意，這個(gè)掙錢多。

　　一個(gè)只有初中學(xué)歷的老板，怎么闖蕩資本市場(chǎng)？葉祥桃宣稱，他們只做戰(zhàn)略投資。并補(bǔ)充說(shuō)：“我們通過(guò)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)達(dá)到這種能力了”。

　　長(zhǎng)城電器對(duì)外投資還涉及礦產(chǎn)。他們?cè)谑召?gòu)一些礦產(chǎn)，據(jù)葉祥桃估計(jì)礦業(yè)儲(chǔ)備價(jià)值400多億。“我們等整個(gè)手續(xù)辦好以后，采取借殼上市。”

　　礦產(chǎn)也是一個(gè)深不可測(cè)的行業(yè)，《英才》記者還想追問(wèn)，他擺一擺手，“我們所得的資源都是很便宜的，有一些方面我們不太好講。”

　　做投資是需要大筆資金的，葉家用多少資產(chǎn)來(lái)做對(duì)外投資？他們還有錢堅(jiān)持主業(yè)嗎？

　　“當(dāng)然了，它占的份額也大，”葉祥桃不忌諱分享這樣的投資結(jié)構(gòu)，“因?yàn)樗际琴Y金密集型的，大家都知道這幾塊掙錢，為什么不干？”

　　但是這不代表他們放棄了賴以發(fā)家的電器生產(chǎn)。葉祥桃堅(jiān)信，“這個(gè)選擇是企業(yè)幾十年來(lái)一直發(fā)展過(guò)來(lái)的，這是主業(yè)，是創(chuàng)業(yè)的結(jié)晶，不可能被沖掉。”

　　至于利潤(rùn)的大小，他認(rèn)為這要取決于產(chǎn)品的科技含量和更新?lián)Q代的速度，“沒(méi)有研發(fā)隊(duì)伍，靠很低的加工能力，靠低成本、靠量大，利潤(rùn)當(dāng)然會(huì)降低。”

　　電器行業(yè)是一個(gè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，有改制后煥發(fā)活力的國(guó)有企業(yè)，有二三十年市場(chǎng)積累的民營(yíng)企業(yè)，還有世界500強(qiáng)涌入。

　　競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵是技術(shù)，“西門子、ABD、GE也在做電器，你說(shuō)技術(shù)關(guān)鍵不關(guān)鍵。”而技術(shù)方面正是國(guó)內(nèi)企業(yè)的弱項(xiàng)。慶幸的是，他們?cè)谏鲜兰o(jì)90年代中期就看到這一點(diǎn)。

　　1988年成立的長(zhǎng)城電器也是做小開(kāi)關(guān)起家，現(xiàn)在他的新老產(chǎn)品比重是7∶3。這樣的數(shù)據(jù)是靠企業(yè)每年向研發(fā)部門投資銷售收入的2％換來(lái)的，“產(chǎn)業(yè)的升級(jí)不是一天兩天就能做好的，它靠連續(xù)性。”

　　從那時(shí)就開(kāi)始投入研發(fā)，在民營(yíng)企業(yè)已是先知先覺(jué)了。但這樣的研發(fā)能力無(wú)法滿足葉家做大做強(qiáng)的野心。

　　他們和西門子公司建立了技術(shù)上的合作關(guān)系，這件事發(fā)生在1997年，當(dāng)時(shí)只有國(guó)營(yíng)企業(yè)才有本事搞技術(shù)引進(jìn)。

　　21年來(lái)長(zhǎng)城電器持續(xù)25％以上的速度發(fā)展，現(xiàn)在長(zhǎng)城電器的利潤(rùn)率是9％。即使不賺錢，甚至短期賠錢，葉祥桃也可以忍受。

　　對(duì)主業(yè)的執(zhí)著與對(duì)投資的青睞不可避免的矛盾是，葉家有錢，畢竟不是開(kāi)銀行的。北京招投標(biāo)一塊地40個(gè)億，讓葉祥桃很受打擊，“一下子就抽出40億買那塊地，很難”。

　　葉祥桃正在準(zhǔn)備長(zhǎng)城電器的上市，如果不出意外，期限是今年底。他有自己的算盤：“上市以后主業(yè)的資金就不占用大哥投資的錢了。”