在創(chuàng)業(yè)圈兒里有個耳熟能詳?shù)脑~叫“死亡之谷”，意思是創(chuàng)意和創(chuàng)業(yè)之間的那道天塹。從財務角度，這個詞還代表從享受第一筆種子資金帶來的良好感覺到無法獲得正式投資之間的巨大落差。

哈佛商學院風投專家Josh Lerner估計90%的創(chuàng)業(yè)者都因無法跨越這段距離而走向失敗。面對這個恐怖的數(shù)據(jù)，我們必須找到原因。

我們首先來了解一下種子資金和首輪融資的區(qū)別。種子資金的來源多種多樣，很多資金渠道和企業(yè)是否成功根本沒有關系。種子資金常常來自親戚朋友，他們投資的是創(chuàng)業(yè)者，而不是企業(yè)。有時種子資金和補助款是來自地方或國家發(fā)展機構，這些機構的主要目標是減輕就業(yè)壓力，鼓勵創(chuàng)新，對企業(yè)的價值相對要求沒那么高。

這些種子投資者的目標與專業(yè)風投完全不同。前者或許只需要一些口頭承諾，但真正的風投只會對發(fā)展前景迅猛、可以在5～10年內(nèi)帶來可觀回報的公司出手。

另一個會令風投望而卻步的問題是：三個和尚沒水喝。獲得第一筆投資后，創(chuàng)業(yè)者首先將面臨“人力風險”的問題。隨著投資者、合伙人、董事成員、持有股份的員工紛紛參與，創(chuàng)業(yè)不再是一個人的事情。某些人，尤其是創(chuàng)業(yè)文化中很推崇的個性強勢者，并不是那么容易相處。如果有脾氣不太好的人存在，結果可能會變得很糟。新企業(yè)的時間和資源都十分寶貴，雇錯人或管理失誤帶來的后果可能致命。只要存在一個失敗的員工或合伙人就可能毀掉整個融資，團隊里每增加一個人，這種風險就越大。

我認為種子資金對企業(yè)的意義在于，可以給企業(yè)更多活下去的機會和時間，但結果未定。事實上，這就是為什么很多成功的早期投資者和創(chuàng)業(yè)孵化器選擇了“要輸就快輸”的態(tài)度。

雖然現(xiàn)實不大樂觀，但并不是毫無希望，大家還是有辦法可以跨越死亡之谷的。在有能力獲得風投青睞前，大家可以用眾籌的方式幫助產(chǎn)品走向市場，獲取經(jīng)營資金。此外，活躍的天使投資者也是填平資金缺口的福音。雖然兩者都無法保證某日可獲得更大筆的風投資金，但足以讓這段路更好走些。 （譯 | 金笙）