大類、中類、小類……一家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，往往都是落在某個(gè)行業(yè)的一個(gè)小類上。即使是在同一大類行業(yè)中，不同中類、小類業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)性、穩(wěn)定性和外部環(huán)境，都是不一樣，甚至是完全不一樣的。因此，不同小類的公司業(yè)務(wù)，需要分別進(jìn)行不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷。

　　在很長(zhǎng)時(shí)間里，我一直在苦思一個(gè)問(wèn)題：影響或決定一家公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要素究竟有哪些？

　　請(qǐng)注意，這里說(shuō)的是對(duì)一家公司所從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)本身的風(fēng)險(xiǎn)做出判斷，而不是對(duì)從事同一主營(yíng)業(yè)務(wù)的不同公司的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)或抗風(fēng)險(xiǎn)能力做出判斷。因?yàn)楹笳吆苋菀淄ㄟ^(guò)幾個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率和其它指標(biāo)做出判斷。

　　直到前一段時(shí)間，我對(duì)這個(gè)問(wèn)題的思考才有了很大的進(jìn)展。

　　在商業(yè)實(shí)踐和投資實(shí)踐中，我逐漸體會(huì)到，公司業(yè)務(wù)的盈利與增長(zhǎng)性、穩(wěn)定性和外部環(huán)境是決定業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的三個(gè)維度。這三個(gè)維度，分別受到若干指標(biāo)累計(jì)14個(gè)指標(biāo)不同程度的影響。

影響三個(gè)維度的具體指標(biāo)

　　就公司業(yè)務(wù)本身而言，增長(zhǎng)性與穩(wěn)定性的相關(guān)度也比較復(fù)雜：

　　一個(gè)業(yè)務(wù)太高的增長(zhǎng)性，一定會(huì)給業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性帶來(lái)問(wèn)題，就像我們常說(shuō)的“長(zhǎng)得快的東西，多是有問(wèn)題的”；

　　而一個(gè)業(yè)務(wù)太低的增長(zhǎng)性，同樣也有問(wèn)題，因?yàn)檫@樣的業(yè)務(wù)可能不穩(wěn)定，不一定能在市場(chǎng)中站穩(wěn)位置或占據(jù)有利位置，“如逆水行舟，不進(jìn)則退”；

　　由此，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)性與穩(wěn)定性的把握和平衡，的確考驗(yàn)公司的掌舵者和管理團(tuán)隊(duì)。

　　公司業(yè)務(wù)的盈利與增長(zhǎng)性、穩(wěn)定性，再加上外部環(huán)境，通過(guò)這三個(gè)維度、共計(jì)14個(gè)指標(biāo)的不同特征，可以對(duì)一家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)做出定性的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷。

低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的具體特征

中等風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的具體特征

高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的具體特征