1、保持聯(lián)系。
這句忽悠用語(yǔ)的頻率是最高的，一個(gè)活躍的VC也許一天就要用這句話忽悠10個(gè)創(chuàng)業(yè)者，幾乎可以成為他們的口頭禪了。
在某個(gè)會(huì)議 論壇 上，一群創(chuàng)業(yè)者將某個(gè)大牌VC團(tuán)團(tuán)圍住，VC逐一分發(fā)名片之后，有一兩個(gè)幸運(yùn)兒拉住VC要溝通一下他們的商業(yè)計(jì)劃，3分鐘之后，VC為了盡快擺脫，跟創(chuàng)業(yè)者握手及揮手：“保持聯(lián)系！”然后一路小跑溜之大吉。
在VC的會(huì)議室，你和你的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)給VC做融資演示，1個(gè)小時(shí)之后，你們興高采烈地邁出VC大門(mén)，依依不舍地跟VC道別，VC握著你的手說(shuō)：“保持聯(lián)系！”
這個(gè)忽悠用語(yǔ)極具迷惑性，初次接觸VC的創(chuàng)業(yè)者通常會(huì)非常興奮，以為VC真的還會(huì)跟他保持聯(lián)系，其實(shí)這純粹就是一句禮節(jié)用語(yǔ)，跟“再見(jiàn)”一個(gè)意思。如果VC真的對(duì)創(chuàng)業(yè)者的項(xiàng)目非常感興趣，他們會(huì)馬上查一下級(jí)別更高的“領(lǐng)導(dǎo)”的時(shí)間表，盡快計(jì)劃 下一次會(huì)面，要是跟VC演示完之后，他們說(shuō)：“張總，我們基金的主管合伙人本周五下午有空，到時(shí)候我們?cè)僭敿?xì)溝通一次，您看時(shí)間方便嗎？”再VC送創(chuàng)業(yè)者離開(kāi)時(shí)，一定不會(huì)說(shuō)“保持聯(lián)系”的。
跟這個(gè)忽悠用語(yǔ)類似的還包括：“我們研究一下再跟你聯(lián)系。”“稍后給你電話。”通常情況下，潛臺(tái)詞是：“有多遠(yuǎn)走多遠(yuǎn)，以后別再來(lái)煩我了！”
2、我還有個(gè)會(huì)。
VC做得最多的一件事就是開(kāi)會(huì)了，他們的日程通常被各種會(huì)議塞得滿滿的，而跟創(chuàng)業(yè)者見(jiàn)面、溝通項(xiàng)目的會(huì)則是最多的一種，也是他們用來(lái)忽悠創(chuàng)業(yè)者常用的一個(gè)借口。
還是在VC的會(huì)議室，你和你的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)給VC做融資演示，100頁(yè)的PPT，你激情澎湃地講到第30頁(yè)，對(duì)面的幾個(gè)VC卻開(kāi)始面色呆滯了，2個(gè)資深的VC打斷你的話，說(shuō)：“抱歉啊，張總，我們后面還有一個(gè)會(huì)，先過(guò)去一下，你們繼續(xù)。”于是只留下一個(gè)投資經(jīng)理、分析員之類的小角色陪你們繼續(xù)后面的演示。
要是真的是好項(xiàng)目，VC攆都攆不走。VC要是這么忽悠你，證明他已經(jīng)對(duì)你的項(xiàng)目失去興趣了，這要么是項(xiàng)目本身的問(wèn)題，要么是你演示得太爛。在你做融資演示過(guò)程中，要是VC不斷提問(wèn)，根本不讓你有機(jī)會(huì)按部就班演示PPT，甚至2、3個(gè)小時(shí)還意猶未盡，到吃飯的時(shí)間就叫外賣盒飯邊吃邊聊，那你就離成功拿錢(qián)不遠(yuǎn)了。
跟這個(gè)忽悠用語(yǔ)類似的還包括：“我出去打個(gè)重要的電話。”“好……恩……不錯(cuò)……行……再見(jiàn)。”通常情況下，潛臺(tái)詞是：“什么爛項(xiàng)目嘛，浪費(fèi)我時(shí)間！”
3、我們內(nèi)部討論沒(méi)有通過(guò)。
VC要看大量的項(xiàng)目，但通常只會(huì)投很少的項(xiàng)目，比例可能為小于100：1。所以要拒絕99%的項(xiàng)目，對(duì)于VC來(lái)說(shuō)，就是要讓99%的創(chuàng)業(yè)者不高興了。按說(shuō)一天到晚拒絕創(chuàng)業(yè)者，那VC得口碑和人品應(yīng)該遭到很多創(chuàng)業(yè)者的唾棄才對(duì)，但通常很少有VC會(huì)讓創(chuàng)業(yè)者因此而憎恨自己，那他們是怎么做的呢？
很簡(jiǎn)單——推卸責(zé)任。即便是某個(gè)VC自己覺(jué)得某個(gè)項(xiàng)目不好，他拒絕的時(shí)候，也會(huì)跟創(chuàng)業(yè)者說(shuō)：“我很喜歡你們公司和你們的團(tuán)隊(duì)，但是我們內(nèi)部討論沒(méi)通過(guò)。”這樣拒絕，會(huì)讓創(chuàng)業(yè)者覺(jué)得他人不錯(cuò)，認(rèn)可你的公司，但VC公司的“其他人”不認(rèn)可，所以不要怪他。當(dāng)然還有其他理由，總之，VC會(huì)讓創(chuàng)業(yè)覺(jué)得，不是某個(gè)VC讓你受委屈，而是背后的VC公司的項(xiàng)目決策機(jī)制的原因，要怪就怪VC公司吧。因此，常常會(huì)聽(tīng)到很多創(chuàng)業(yè)者罵VC公司，但罵具體某個(gè)VC合伙人、投資經(jīng)理的卻不多。真正挨罵的VC可能是兩種人：一種是VC圈最善良的人，他們?cè)敢飧嬖V你VC拒絕的真實(shí)理由，并給你提出一堆建議；另一種是確實(shí)啥也不懂的一幫VC混混。
跟這個(gè)忽悠用語(yǔ)類似的還包括：“這個(gè)項(xiàng)目太早期了。”“我很喜歡你們公司，但合伙人投票3：2沒(méi)通過(guò)。”“你的融資額度太低了，我們不投1000萬(wàn)美元以下的項(xiàng)目。”通常情況下，潛臺(tái)詞是：“這是個(gè)爛項(xiàng)目，我老早就Pass了！”
4、如果有人領(lǐng)投，我們跟。
眾所周知，VC都是非常貪婪的，他們整天都?jí)粝胫軌蛲顿Y下一個(gè)Google，獲得幾百、上千倍的投資回報(bào)?？涩F(xiàn)實(shí)是，真正獲得超過(guò)10倍回報(bào)的項(xiàng)目都可以被VC稱之為“明星”案例了。既然VC是貪婪的，那么遇到好項(xiàng)目的時(shí)候，只有獨(dú)享才能保證利益最大。VC說(shuō)愿意跟投就如同是婉轉(zhuǎn)拒絕，這種忽悠話，比“保持聯(lián)系”更加赤裸和討厭。
VC還有一個(gè)特性，就是在投資前，盡量做足工作，避免出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)擬投資項(xiàng)目做盡職調(diào)查就是VC避免投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)慣例手段。但有很多懶惰的、水平和眼光很差的VC也有自己的方法，那就是跟著大牌VC走，或者隨大流。像紅杉資本、鼎暉投資、IDG、賽富投資等大牌VC都看好的項(xiàng)目，他們一定哭著喊著要跟投，但是就怕人家不會(huì)帶他玩。所以，如果有VC跟你說(shuō)“我們還需要討論一下，但是如果你能夠讓紅杉資本領(lǐng)投，我們?cè)敢飧?rdquo;，你就直接跟他拜拜，頭也不要回。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，如果某家VC知道你同時(shí)還在跟很多其他的VC溝通，這家VC愿意獨(dú)自投這一輪，創(chuàng)業(yè)者的融資額度他可以獨(dú)自消化，不愿意或不需要其他投資者的參與，那么創(chuàng)業(yè)者才有理由相信這家VC是有誠(chéng)意的?；蛘哂蠽C說(shuō)“如果你們還沒(méi)有人領(lǐng)投，我們?cè)敢狻?rdquo;這樣的VC也是真正認(rèn)可你的公司的投資人。
跟這個(gè)忽悠用語(yǔ)類似的還包括：“我們對(duì)這個(gè)領(lǐng)域很感興趣，但是想跟一家更了解這個(gè)行業(yè)的VC一起做。”“我們的單筆投資額度沒(méi)有這么大，你要是能找一個(gè)聯(lián)合投資者，我們就投。”通常情況下，潛臺(tái)詞是：“你這個(gè)爛項(xiàng)目，能找到VC投資，那是活見(jiàn)鬼了！”
5、我們最看重的是團(tuán)隊(duì)。
每家VC都有自己的投資準(zhǔn)則，包括投資領(lǐng)域、投資額度、投資階段、等等，也有各自的評(píng)判項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)?？墒?，幾乎所有的VC，都會(huì)聲稱自己評(píng)判項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)中，最重要的是“團(tuán)隊(duì)”。
這句忽悠話不知道讓多少創(chuàng)業(yè)者誤入歧途，很多創(chuàng)業(yè)者為了便于向VC融資，創(chuàng)業(yè)之初就拼湊所謂的“夢(mèng)幻團(tuán)隊(duì)”，這樣的團(tuán)隊(duì)絕大部分是很難產(chǎn)生預(yù)期的公司經(jīng)營(yíng)方面效果的，當(dāng)然也對(duì)融資沒(méi)有幫助。現(xiàn)在VC基本都一窩蜂地看傳統(tǒng)行業(yè)的成熟項(xiàng)目，這些項(xiàng)目的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)和管理團(tuán)隊(duì)很多甚至是農(nóng)民企業(yè)家，沒(méi)什么學(xué)歷，不懂什么管理學(xué)，有的是一身的市場(chǎng)打拼經(jīng)驗(yàn)、膽子和魄力。他們?cè)?年前、10年前創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，沒(méi)有人會(huì)說(shuō)他們“團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)”。甚至像Google、騰訊、百度、等成功企業(yè)，當(dāng)初創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，又有誰(shuí)說(shuō)過(guò)他們的團(tuán)隊(duì)很好，VC投資的時(shí)候，這些創(chuàng)業(yè)的毛頭小伙怎么看都不是“團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)”。
所以，“團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)”其實(shí)有點(diǎn)兒“事后諸葛亮”的意思，對(duì)一個(gè)成功的企業(yè)，說(shuō)不清它怎么成功的，就可以歸功于“團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)。”另外，從那些成功的企業(yè)里出來(lái)的人，在VC眼里，也可以作為好的團(tuán)隊(duì)的必要條件，可是這些所謂“團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)”的團(tuán)隊(duì)，除了拿VC的錢(qián)方面比較成功之外，到底有幾家把公司做成功了呢？連續(xù)創(chuàng)業(yè)成功的創(chuàng)業(yè)者又有幾個(gè)呢？
VC說(shuō)“我們看重的是團(tuán)隊(duì)”，其實(shí)這不是一句完整的話。盡管他們也許確實(shí)是投資這個(gè)團(tuán)隊(duì)，但創(chuàng)業(yè)者千萬(wàn)不要以為VC不會(huì)炒掉你，也許VC是因?yàn)槟愫湍愕膱F(tuán)隊(duì)才決定投資，似乎沒(méi)有理由炒掉你，但VC隱去的后半句是：“如果公司運(yùn)作良好，我們是投資你們的團(tuán)隊(duì)，否則，我們會(huì)炒掉你，因?yàn)闆](méi)有誰(shuí)是不可缺少的。”
VC看項(xiàng)目就跟姑娘相親找對(duì)象一樣：VC說(shuō)看重的是團(tuán)隊(duì)，就像姑娘說(shuō)看重的是小伙兒的人品；VC說(shuō)你的團(tuán)隊(duì)不錯(cuò)，就等于姑娘說(shuō)小伙子“人好”?？纱蠹叶贾?，只有沒(méi)錢(qián)、沒(méi)好工作、沒(méi)好家境、沒(méi)長(zhǎng)相、沒(méi)學(xué)歷……什么都沒(méi)有的人，才會(huì)被姑娘用“人好”來(lái)“夸獎(jiǎng)”的。因此，當(dāng)VC真的這么“夸”你的時(shí)候，你也就知道他其實(shí)是想說(shuō)什么了。
跟這個(gè)忽悠用語(yǔ)類似的還包括：“我們不會(huì)干預(yù)創(chuàng)業(yè)者對(duì)企業(yè)的管理。”“我們?cè)u(píng)估項(xiàng)目主要看三點(diǎn)：第一是人、第二也是人、第三還是人。”“我相信你們的團(tuán)隊(duì)可以把公司帶到 上市 。”通常情況下，潛臺(tái)詞是：“你們這幫傻帽，要是能把公司做大，算我瞎了眼！”
6、我們的基金投過(guò)xxx等很多成功的項(xiàng)目。
幾年前，VC在國(guó)內(nèi)還是新鮮事物的時(shí)候，拿著大把美元的外資VC是大爺，融資的企業(yè)得求爺爺告奶奶才能找到機(jī)會(huì)跟VC見(jiàn)上一面。現(xiàn)在的世道反過(guò)來(lái)了，在國(guó)內(nèi)A股和 創(chuàng)業(yè)板 的催動(dòng)下，滿世界都是投資公司、VC基金、個(gè)人投資者。只要是好項(xiàng)目，就輪到項(xiàng)目方做大爺了，該投資人、VC做自我推介，說(shuō)服創(chuàng)業(yè)者來(lái)接受他的投資、拿他的錢(qián)。
這個(gè)時(shí)候就是投資人之間的競(jìng)爭(zhēng)了，他們比拼的是什么呢？除了投資價(jià)格之外，主要就是所謂的“實(shí)力”和“業(yè)績(jī)”了。說(shuō)到實(shí)力，最重要的就是資金規(guī)模了，這個(gè)外資基金有優(yōu)勢(shì)。一般的外資VC基金動(dòng)輒3、5億美元，有些甚至超過(guò)10億美元。而本土的大部分人民幣VC基金，盤(pán)子只有3、5個(gè)億人民幣，超過(guò)10個(gè)億也不多。于是乎，VC在各種場(chǎng)合，鼓吹自己的時(shí)候，開(kāi)口就會(huì)說(shuō)自己手下管理著幾只基金、合計(jì)有多大規(guī)模?？墒沁@家VC管理的基金是面對(duì)全球投資、還是專注中國(guó)？真正可以投資在中國(guó)的比例有多少？單個(gè)項(xiàng)目能夠投資額度有多大？這些才是創(chuàng)業(yè)者關(guān)心的。
另外，VC的業(yè)績(jī)不是表現(xiàn)在管理多少錢(qián)、投了多少項(xiàng)目，而是成功了多少個(gè)，回報(bào)情況怎么樣。很多VC就靠著5年前、10年前的某個(gè)成功項(xiàng)目賺足名聲，滿世界忽悠，可是從此再也投不到一個(gè)像樣的項(xiàng)目了；還有很多VC就靠著“傍大款”，跟著大牌VC屁股后面投，也能僥幸揀點(diǎn)漏；也有很多“成功”的VC，只做2、3輪投資，甚至只做pre-IPO投資，1、2年之內(nèi)沒(méi)有上市可能的項(xiàng)目根本不看。不要看VC吹噓自己的投資業(yè)績(jī)有多么成功，只需要問(wèn)他幾個(gè)小問(wèn)題：“您公司上一個(gè)成功的項(xiàng)目是幾年前上市的？是在第幾輪投資進(jìn)去的？投資后多久上市的？您本人有過(guò)成功的項(xiàng)目嗎？”
跟這個(gè)忽悠用語(yǔ)類似的還包括：“我們有20家公司IPO了。”“我們正在募集一個(gè)20億的人民幣基金。”“目前為止，我們還沒(méi)有投資失敗的案例。”通常情況下，這類忽悠的潛臺(tái)詞是：“這么牛逼的VC，怎么聽(tīng)起來(lái)不像我們自己??！”
7、我們能夠給企業(yè)帶來(lái)很大的幫助。
VC的錢(qián)其實(shí)跟別人差不多，比如山西煤老板、江浙富二代，但VC自己絕對(duì)不會(huì)這么看，他們常常號(hào)稱他們的錢(qián)更有價(jià)值，除了錢(qián)之外，他們還會(huì)附上“增值服務(wù)”。
VC的商業(yè)模式里，最重要的一條就是“不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”，如果把雞蛋放在10個(gè)籃子里，即便打翻了9個(gè)籃子，打碎了9個(gè)雞蛋，只要有個(gè)1個(gè)雞蛋孵出小雞，他們就算成功了。實(shí)際上，絕大多數(shù)VC公司不會(huì)只把“雞蛋”（資金）放在10個(gè)“籃子”（被投資企業(yè)）里的，通常甚至VC公司的一個(gè)合伙人都需要做“照顧”10多個(gè)左右的“籃子”——做企業(yè)的董事會(huì)成員。VC合伙人要是能夠?yàn)槊考移髽I(yè)每月花5到10個(gè)小時(shí)去了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，幫助企業(yè)出謀劃策，就算是謝天謝地了。這些VC每日 還要忙著見(jiàn)一大堆新項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)國(guó)外、省內(nèi)省外、飛來(lái)飛去的，能夠帶來(lái)的“增值服務(wù)”可能僅僅是為企業(yè)省了一點(diǎn)兒廣告費(fèi)而已。
當(dāng)然，也有少數(shù)真的能夠提供增值服務(wù)的VC，但數(shù)量少得可憐，應(yīng)該不超過(guò)十分之一。如果某個(gè)VC碰巧剛好了解企業(yè)所處的行業(yè)，或者認(rèn)識(shí)某個(gè)不錯(cuò)的 職業(yè) 經(jīng)理人 ，也許還真的很給企業(yè)提供一點(diǎn)幫助。這些有價(jià)值的VC通常有過(guò)多年創(chuàng)業(yè)并成功的經(jīng)歷，但他們中的大部分遠(yuǎn)離企業(yè)經(jīng)驗(yàn)多年，對(duì)市場(chǎng)的感覺(jué)已經(jīng)與實(shí)際脫節(jié)。絕大部分VC所謂的“行業(yè)經(jīng)驗(yàn)”，真實(shí)情況是這樣的：你做新能源的，他也認(rèn)識(shí)一個(gè)煤老板；你做醫(yī)療器械的，他投資過(guò)保健品公司；你做B2C電子商務(wù)的，他看過(guò)十幾家垂直B2B網(wǎng)站。最可怕的是那種投行出身或VC公司成長(zhǎng)起來(lái)的VC合伙人，他們毫無(wú)企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理 經(jīng)驗(yàn)，卻可以拿被投資企業(yè)做試驗(yàn)田，給企業(yè)提供所謂“戰(zhàn)略規(guī)劃”方面的“增值服務(wù)”，常常會(huì)把企業(yè)整到溝里去。
跟這個(gè)忽悠用語(yǔ)類似的還包括：“我們?cè)谶@個(gè)行業(yè)有很多經(jīng)驗(yàn)。”“我們能夠給公司帶來(lái)戰(zhàn)略價(jià)值。”“我們跟紅杉、鼎暉這些VC也很熟，跟摩根、高盛這些投行的人很熟，以后的融資、上市我們很容易搞定。”通常情況下，這類忽悠的潛臺(tái)詞是：“我們其實(shí)都是MBA出身，做過(guò)幾年投行券商，沒(méi)有經(jīng)營(yíng)過(guò)企業(yè)，什么行業(yè)發(fā)展、戰(zhàn)略、市場(chǎng)、 營(yíng)銷 、 人力資源 我們統(tǒng)統(tǒng)不懂！趕緊上市撈一筆就好了。”
8、這是標(biāo)準(zhǔn)的條款。
創(chuàng)業(yè)者在拿到VC的Term Sheet的時(shí)候，是既高興又發(fā)愁的。高興的是，終于得到VC的一個(gè)書(shū)面的投資承諾（盡管沒(méi)有法律效力，并且還有一些前提條件），融資成功就近在眼前了；發(fā)愁的是，Term Sheet里的條款稀里糊涂的，搞不明白其中的奧秘??！
自己搞不懂那就請(qǐng)律師幫忙吧，可是律師的費(fèi)用對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)實(shí)在是太貴了，動(dòng)輒幾萬(wàn)美金或者幾十萬(wàn)人民幣。于是VC就說(shuō)了，“其實(shí)這些條款都是標(biāo)準(zhǔn)條款，也沒(méi)什么好談的，要不讓我的律師給你解釋一下就行了。”有一些對(duì)法律語(yǔ)言本來(lái)就感覺(jué)啰哩吧嗦的創(chuàng)業(yè)者，稀里糊涂就答應(yīng)了。VC說(shuō)得沒(méi)錯(cuò)，他給你的條款基本都是標(biāo)準(zhǔn)條款，但是這只是VC保護(hù)自己的標(biāo)準(zhǔn)條款，這些條款都是大量的VC、通過(guò)大量的案例、經(jīng)過(guò)費(fèi)用昂貴的律師設(shè)計(jì)出來(lái)的，這樣的條款確實(shí)是可以“標(biāo)準(zhǔn)化”地維護(hù)VC的利益，可以創(chuàng)業(yè)者的利益呢？這也是為什么創(chuàng)業(yè)者也需要自己的律師。
其實(shí)，大部分的條款都是可以協(xié)商的。如果有律師幫忙解釋和溝通會(huì)讓你更有針對(duì)性，另外，如果你手上能夠拿到好幾家VC的Term Sheet會(huì)讓事情更為簡(jiǎn)單，相互對(duì)比一下，你就能夠在談判桌上有更多的底氣。項(xiàng)目足夠好的前提下，同時(shí)又有其他VC的爭(zhēng)奪，這個(gè)時(shí)候，沉不住氣的VC會(huì)主動(dòng)松口的，很多苛刻的條款會(huì)被放松。
如果創(chuàng)業(yè)者是在做第二輪融資，最好是請(qǐng)第一輪VC聘請(qǐng)的律師，因?yàn)樗钋宄?dāng)初為了第一輪VC的利益，他給創(chuàng)業(yè)者設(shè)置一些什么樣的條款，對(duì)創(chuàng)業(yè)者有什么樣的限制。這個(gè)時(shí)候一旦他掉轉(zhuǎn)身份，要維護(hù)創(chuàng)業(yè)者的利益的時(shí)候，就會(huì)在所有條款上想方設(shè)法跟第二輪VC“對(duì)抗”。這個(gè)時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者就會(huì)發(fā)現(xiàn)：原來(lái)，所有的Term Sheet條款都是可以談的呀！
跟這個(gè)忽悠用語(yǔ)類似的還包括：“我們所有項(xiàng)目的投資協(xié)議都是這么簽的。”“這個(gè)條款絕對(duì)是不能修改的，這是行業(yè)慣例。”“其實(shí)，這些都是標(biāo)準(zhǔn)條款，沒(méi)有什么好談的。”通常情況下，這類忽悠的潛臺(tái)詞是：“我們就指望這些條款保護(hù)自己的利益了，你千萬(wàn)別找個(gè)高手律師來(lái)幫忙啊，不然就露餡兒了！”
9、現(xiàn)在估值太高對(duì)公司沒(méi)有好處。
估值問(wèn)題通常是創(chuàng)業(yè)者在向VC融資時(shí)，最為關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題，也是他們最為迷惑的問(wèn)題。一方面他們不懂估值方法，另一方面對(duì)于VC提出的估值結(jié)果，他們也不知道是否合適。VC盡管有自己的一套估值方法，但估值通常是一件藝術(shù)性和科學(xué)性相結(jié)合的事情，對(duì)初創(chuàng)、沒(méi)有利潤(rùn)、沒(méi)有收入的企業(yè)，更是藝術(shù)性大于科學(xué)性，也就是所謂的“拍腦袋”。既然是拍腦袋，VC拍的和創(chuàng)業(yè)者拍的一定是不同的腦袋，雙方得結(jié)果也會(huì)相差十萬(wàn)八千里，企業(yè)估值的最終確定通常是雙方協(xié)商的結(jié)果。
VC的夢(mèng)想是入1000萬(wàn)到一個(gè)投資前估值為2000萬(wàn)的公司，并因此持有下一個(gè)Google公司的33%股份，最終獲得超過(guò)100倍的投資回報(bào)！VC非?？粗鼗貓?bào)的數(shù)額，同樣也以回報(bào)倍數(shù)來(lái)衡量投資的質(zhì)量。如果某VC一直持有上面這家公司33%的股份直到上市，如果公司市值是30億，那么VC股份的價(jià)值就是10億，他就賺到了100倍。假如當(dāng)初投資的時(shí)候，公司估值為4000萬(wàn)，他還要占33%股份的話，就要投資2000萬(wàn)，那么公司30億市值情況下，VC的回報(bào)只有50倍。很顯然，兩種情況下，VC都賺了約10億，這是千年不遇的情況了，但回報(bào)倍數(shù)卻相差很大。
其實(shí)，VC一旦決定投資，是認(rèn)為項(xiàng)目有很大的把握成功，這種情況下，多投100萬(wàn)僅僅只會(huì)讓最后的回報(bào)總額降低一點(diǎn)兒而已；即便是看走了眼，投資失敗，也只不過(guò)再多損失100萬(wàn)而已?？墒荲C仍然會(huì)在投資的時(shí)候，盡量壓低公司的估值，告訴你“估值太高對(duì)公司沒(méi)有好處”，以便能在獲得同樣股份比例的情況下，盡量少投資，這樣可以獲得更為好看的回報(bào)倍數(shù)。
對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，向VC融資一次，相當(dāng)于是經(jīng)歷一次磨難，要花費(fèi)大量的時(shí)間、精力和資金，另外，融資的時(shí)機(jī)不是什么時(shí)候都有的，一旦能夠抓住一次融資機(jī)會(huì)，企業(yè)還是要把估值盡量抬高些，盡量多要些錢(qián)，省得以后還要受一遍罪。所以，VC通常比較討厭企業(yè)方聘請(qǐng)的融資顧問(wèn)，因?yàn)轭檰?wèn)是按融資額度拿傭金的，他們有動(dòng)力幫助企業(yè)炒高價(jià)格。
跟這個(gè)忽悠用語(yǔ)類似的還包括：“現(xiàn)在估值低有利于后續(xù)融資。”“現(xiàn)在的P/E倍數(shù)最多只能做到5倍。”通常情況下，這類忽悠的潛臺(tái)詞是：“你要的價(jià)格也太TMD高了，我還怎么賺100倍??！”
10、我們投資以后咱們就是一家人了。
談判結(jié)束了，文件都簽署了，VC和企業(yè)雙方得慶祝一下，VC免不了要拍著創(chuàng)業(yè)者的肩膀，語(yǔ)重心長(zhǎng)得說(shuō)：“以后咱們就是一家人了。”真的就是一家人了嗎？當(dāng)然不是！
如果把VC與企業(yè)的“結(jié)合”比作一個(gè)男人和一個(gè)女人結(jié)合的話，那VC跟企業(yè)“結(jié)婚”的唯一目的是盡快“離婚”，并瓜分家產(chǎn)。他們甚至都不愿意跟企業(yè)多培養(yǎng)幾年感情，因?yàn)樗麄儾皇情L(zhǎng)線投資者。VC基金的生命周期只有8-10年，這就決定了VC不可能跟企業(yè)真正成為過(guò)日子的“一家人”。他們?nèi)绻吲d，可能雙方能夠一起過(guò)上3年、5年，如果不高興，1年都會(huì)嫌長(zhǎng)。
VC想要讓創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為自己以后是一家人，無(wú)非是想創(chuàng)業(yè)者以后不要把他當(dāng)作外人，公司經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、等等方面的信息不要對(duì)VC有隱瞞，日常的事物定期匯報(bào)、重大事項(xiàng)單獨(dú)匯報(bào)。因?yàn)橹袊?guó)公司做假賬、欺瞞VC的事非常常見(jiàn)，VC是防不勝防的，那VC希望投資進(jìn)來(lái)以后，就不要對(duì)他隱瞞了——大不了大家一起做假賬嘛！
其實(shí)，在VC投資之前，想得最多的根本不是怎么幫助企業(yè)做大做強(qiáng)，而是有沒(méi)有機(jī)會(huì)跑路、怎么跑路。要是一旦發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)企業(yè)上市、被并購(gòu)沒(méi)有指望，就會(huì)千方百計(jì)忽悠別的VC進(jìn)來(lái)，多個(gè)“朋友”多條路嘛！一旦有上市機(jī)會(huì)，管他是NASDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板、英國(guó)AIM、還是其他什么人跡罕至、沒(méi)有融資能力的 資本市場(chǎng) ，只要能讓自己的股份可以流通變現(xiàn)，VC也會(huì)逼著企業(yè)去上市；一旦有買家感興趣，VC因?yàn)橛袃?yōu)先權(quán)的保護(hù)，通?？梢粤畠r(jià)將公司賣掉還能有不錯(cuò)的收益，但可能就給創(chuàng)業(yè)者剩不下什么了。
跟這個(gè)忽悠用語(yǔ)類似的還包括：“咱們的利益是一致的。”“公司以后遇到困難，我們會(huì)盡力提供幫助的。”通常情況下，這類忽悠的潛臺(tái)詞是：“只要公司按照你說(shuō)的方向和速度發(fā)展，就是你好、我好、大家好。否則，別怪我TMD翻臉不認(rèn)人！”
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