所以在這兩年做天使投資時，李竹一直在思考如何看待和認識這些趨勢，怎樣更早地發(fā)現(xiàn)這些創(chuàng)新等問題！李竹把對未來投資的三大趨勢的總結(jié)以及關于未來兩年值得投資項目的建議分享出來！

趨勢一| 創(chuàng)新加速化

在過去幾年的時間里，獨角獸公司越來越多，成為獨角獸的時間越來越短。一個一百億美元的公司4年、5年出來好幾家，包括像小米、美團、大疆。而這背后的邏輯是什么？為什么會這樣？

他們都遵從了摩爾定律以致超摩爾定律的指數(shù)型曲線定律。在這個指數(shù)型的曲線里面有很多個小的S型的曲線，這個曲線從某種程度上來說代表了現(xiàn)在創(chuàng)新增長的趨勢。天使投資就是要投在這個階段——S型的下端，這是我們要做的事情。

在過去的幾年里面創(chuàng)新的加速是一個非常明確的趨勢。

過去大的互聯(lián)網(wǎng)公司都是用雷達效應的方式看待市場。但是現(xiàn)在，創(chuàng)新速度已經(jīng)凌駕了剽竊的速度。當雷達掃描一圈沒有發(fā)現(xiàn)這個企業(yè)，再掃描一圈時卻發(fā)現(xiàn)這個企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成一定規(guī)模了。在2005年創(chuàng)業(yè)的時候，好的創(chuàng)業(yè)業(yè)公司的標準是每年融資一次并估值翻一倍。但是現(xiàn)在一個優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司一年至少要融資兩次。市值成長如此之快，對資金的需求如此之興旺，已經(jīng)跟五年十年前相差得非常多。

現(xiàn)在BAT公司是被迫采用收購吞并的方式進行創(chuàng)新的參與，包括現(xiàn)在傳統(tǒng)的白色家電的企業(yè)，如海爾、聯(lián)想等。BAT去年在投資、收購方面的金額跟二級市場的發(fā)行股票的規(guī)模相比已經(jīng)到了一個量級：大概是4：6的關系。在美國這些大的企業(yè)收購吞并和IPO數(shù)量的比例已經(jīng)大于1：1，收購吞并所占的比例和IPO融資占的比例大越是6：4，跟中國正好相反。

所以現(xiàn)在的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，包括大家做天使投資的時候要記住，一個好的創(chuàng)業(yè)公司的退出紛歧定要IPO。硅谷有這么多的天使投資去做投資，緣故原由之一也是因為退出渠道實在是太多了，收購、吞并是比較低風險的參與創(chuàng)新的方式。也因此，由于BAT公司采用收購吞并的方式進行創(chuàng)新的參與，為天使投資人收益回報提供了更多的機遇。

趨勢二| 投資早期化

投資早期化核心的緣故原由是現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)門檻降低，導致創(chuàng)業(yè)門檻低，主要體現(xiàn)在三個方面：

1、生態(tài)型的公司與平臺的作用及影響

渠道的互聯(lián)網(wǎng)化是指包括像蘋果、GooglePlay、微信、應用寶，還有小米的應用商店。這些渠道全部都互聯(lián)網(wǎng)化了、或者說完全市場化了。因此任何人都可以用非常方便的方式獲得種子用戶。在10年前如果想獲得100萬的用戶可能要花幾百萬美元，甚至一千萬美元。但是今天，基本上不花什么錢也可能做到100萬的用戶。

比如說，微信上擁有一百萬以上粉絲的自媒體公眾號不在少數(shù)。即使只有一個人運作也可以很容易的獲得一百萬的粉絲。還有在蘋果的平臺上可能一家10個人的公司就能夠獲得幾千萬的用戶。比如Instagram被收購的時候高達十幾億美元，但是這家公司只有十幾個人。這是因為隨著科技的進步，出現(xiàn)了如谷歌、蘋果、微信等這樣的生態(tài)型平臺。

所謂生態(tài)型平臺就是它有用戶并愿意把用戶、大量的技術、還有云服務等都開放給大家。例如，在微信公眾號上發(fā)布、上傳的所有東西其實都是利用了騰訊的云服務。6億多的注冊用戶每天都在訪問導致微信的運營成本是相當高的。在騰訊開放平臺上有600萬的開發(fā)者每天在做種種應用，大家都在享受這種云服務?，F(xiàn)今一家公司只有幾個人就可以創(chuàng)業(yè)就是因為有了這些生態(tài)型的公司和平臺。

2、軟硬件的開源的作用及影響

創(chuàng)業(yè)門檻降低，其中非常重要的因素就是軟硬件的開源?；旧弦粋€創(chuàng)業(yè)公司想要把產(chǎn)品原型做出來都需要找一些開源的代碼。不管是智能硬件還是O2O都能找到。比如，我們投資的一個微信.Com就是提供在微信上的種種開源的軟件。無論是想在微信上做開發(fā)的、提供應用還是提供服務的都能在這里找到一些源碼，以加快實現(xiàn)自己的應用。

隨著這方面開源的資源越來越多，現(xiàn)在不光是一些大的平臺在做，同時很多創(chuàng)業(yè)的公司也做。實際上這也是現(xiàn)在新的創(chuàng)新時代的一個特征，也是一個創(chuàng)業(yè)的方向。云服務中除了微信還有像阿里、華為、亞馬遜都有提供。他們對于創(chuàng)業(yè)公司一般允許免費使用半年。亞馬遜現(xiàn)在得到服務的這些人大部分都是從零開始的小公司開始的，而現(xiàn)在已經(jīng)占了亞馬遜云服務的60%。

如果一個創(chuàng)業(yè)公司推出產(chǎn)品需要凌駕6個月，那他的路徑一定沒有找對。因為現(xiàn)在開源的軟硬件已經(jīng)使得所有的開發(fā)者或創(chuàng)業(yè)者能夠在3到6個月內(nèi)推出自己的產(chǎn)品或原型，這就是一個判斷標準。

作為天使投資人，只有看到了全局，看到了趨勢，所以我們知道什么才是靠譜的創(chuàng)業(yè)者，這些都是細節(jié)。

3、媒體社會化的作用及影響

促使創(chuàng)業(yè)門檻降低的最后一個因素是社會化媒體。社交媒體如微信、推特、Facebook等已經(jīng)成為了大家獲得咨詢、相互交流的地方。這實際上幫助很多年輕人更早的認識了世界。

為什么現(xiàn)在90后創(chuàng)業(yè)變得靠譜了？其中一個理論基礎就是因為社交媒體的流行。社交媒體是從年輕人開始的，而現(xiàn)在的年輕人和過去是很紛歧樣的。過去我們需要跟著父母到處去拜訪，去參加一些活動才能認識很多人，而現(xiàn)在，在廣州番禺的大學城有10萬個大學生。在那里的孵化加速其基地出來了像禮物說、超級課程表、快看漫畫這樣的創(chuàng)業(yè)者。社交媒體讓更多的年輕人比較早的接觸和了解了世界，他們成熟的更早，使得創(chuàng)業(yè)門檻降低了。

投資早期化趨勢成為天使投資的機遇

創(chuàng)業(yè)門檻降低對于投資最直接影響就是，創(chuàng)業(yè)不需要這么多錢了，天使投資大行其道。天使投資的數(shù)量出現(xiàn)了井噴，很多A輪被大的天使投資所替代，所以壓力最大的VC。他們正好夾在天使投資和私募股權投資PE之間，受到了擠壓。二級市場的估值雖然也在上漲，但是實際上也是顛簸的，總有一個平衡點。而PE往往是根據(jù)二級市場的情況定價，那么中間的VC，這個時候會面臨一個問題：現(xiàn)在的天使投資和眾籌平臺、新三板對他們形成了擠壓。

所以實際上在過去的十幾年里面，從硅谷的情況看VC的數(shù)量一直在下降，而中國還略有上升。但是我要告訴大家，國內(nèi)今年大概投入了100多億到天使投資，但是美國每年會有幾百億美元。那么多少是合適的呢？幾百億美元要跟VC投資的總額相當才是合適的。所以中國的天使投資還有非常大的空間。

你們選擇天使投資是對的。因為在VC里面，10%的VC掙了90%的錢，而大部分的VC都不賺錢，或者是略微賺錢。當他們投資完一兩億美元到了清算的時候發(fā)現(xiàn)可能只賺了20%，甚至是虧損的。

而且天使投資實際上退出渠道更加普遍，紛歧定得公司成功了才能退出。也許這個公司未來死了，但是我可能在B輪退出了，我也獲得了利潤。所以雖然說天使投資投得最早，風險最大，但是因為退出渠道和退出階段的多樣性，風險反而是可控的。但前提是投資人能掌握、看清趨勢和方向。如果看不清，也可能從億萬富翁變成百萬富翁。

所以天使還要堅持一點：一旦下決心做天使投資，必須持續(xù)的投。持續(xù)的投一定有收獲，因為天使投資是一個運氣和能力結(jié)合的游戲。假如說投資人的能力比市場的平均水平要高，那可能能投到一個50倍、100倍的公司。

根據(jù)2014年的數(shù)據(jù)顯示，整個投資行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)占比49%，IT是33%，共計87%。實際上TMT行業(yè)占據(jù)了國內(nèi)VC絕大多數(shù)的投資份額。因為它是輕資產(chǎn)，成長比較快，所以所有的資金都是足力的。生物醫(yī)藥領域則比較慢，要比較長的時間。另外值得注意的是在北京的投資規(guī)模占了60%多。天使投資也是如此，北京是國內(nèi)典型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)之都，現(xiàn)在可以說是跟硅谷相當?shù)牡胤?，而中關村又是北京的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的中心。所得到的結(jié)論是創(chuàng)新加速化和投資的早期化這些趨勢已經(jīng)帶來了對VC市場的直接影響。創(chuàng)新的門檻也降低了，創(chuàng)新的速度加快了，退出渠道變多了，所以移動互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)生態(tài)是直接影響VC市場的。

趨勢三| 企業(yè)小型化

當前，我們可以看到越來越多的小企業(yè)成為了獨角獸和各行業(yè)的佼佼者。比如像Instagram這樣的公司只有十幾個人卻賣掉了十幾億美元。再如What’s APP這樣幾十人的公司現(xiàn)在也價值一百億美元了。同樣，E代駕有十幾萬的司機但員工也才幾百個人。在過去的觀念里，一個全國性的代駕的公司就是一個十幾萬人的公司，誰也沒有這個能力和動力，也不敢去想如何管理這樣的公司。所以原來的代駕市場都是區(qū)域支解的。

企業(yè)小型化是諾貝爾經(jīng)濟學得主科斯總結(jié)出來的。企業(yè)小型化跟創(chuàng)新加速化是有關系的?？扑固岢銎髽I(yè)存在的意義和價值在于它可以把生產(chǎn)要素薈萃在一個公司里面，以降低相互之間的生意業(yè)務成本。

舉個例子，如果一個公司里需要研發(fā)、推廣和營銷，而這些都是外包給另外一家一個人的創(chuàng)業(yè)公司，那么每次簽合同都需要去談判，科斯認為這是有成本的。但是如果這幾個創(chuàng)業(yè)者變成一家公司，用股份的形式形成一個長期的左券。注冊的時候每個公司都有一個股權比例，這實際上是一個長期左券。長期左券替代了短期左券，企業(yè)成本就降低了。這個公司今年值100萬，明年值一個億，核心在于跟生產(chǎn)要素有關的東西放在一個里面的時候，它的生意業(yè)務成本會降低，但效率會提高。這樣，企業(yè)就有存在的價值。

我們現(xiàn)在所有做大的企業(yè)內(nèi)部都有一層一層的組織架構(gòu)，但是這套層級式的管理理念已經(jīng)過時了。取而代之的是扁平化的管理，就像小米這樣，沒有KPI的管理。每個人都成為一個組織中有效的發(fā)動機，一起做事情。同時每個公司不需要那么多人了，因為原來很多信息的相同，可以用移動互聯(lián)網(wǎng)來做。

以代駕為例，當你拿起手機要找一個代駕的時候，你會發(fā)現(xiàn)旁邊就有四五個司機。你選擇一個后馬上有會過來。這個平臺讓司機很方便的知道誰有這個需求，讓用戶也很容易的知道附近有哪一個司機，同時還能看到他的評價。而且所有的O2O的服務都有一個評價。這個評分會直接影響到后面的接單。如E代駕上面每次只顯示四五個司機，但是這四五個司機是完全用過去用戶對它的評價優(yōu)先排出來的。如果用戶對你的評分高，你就能優(yōu)先出現(xiàn)在屏幕上。

所以原本在一個企業(yè)里面需要用一個龐大的系統(tǒng)去運營、去考核的事情，現(xiàn)在用移動互聯(lián)網(wǎng)就變成了用戶、企業(yè)、服務提供方三方的事情。通過這種信息平臺，實現(xiàn)了完全的信息對等和透明。外包變得簡單了，我們每下一單實際上就簽訂了一個合同，代駕結(jié)束后付錢，合同也相應地排除了。

移動互聯(lián)網(wǎng)在大大的降低了生意業(yè)務的門檻，使得信息對稱了的同時也讓一些服務產(chǎn)品變得標準化。比如說一次代駕服務可以按照公里數(shù)或時間等幾個要向來進行標準化。只要能把服務產(chǎn)品標準化、讓信息對稱并透明，最后就能形成去中介化?，F(xiàn)在所有的創(chuàng)新領域都有很多去中介化的例子，這些都是由于移動互聯(lián)網(wǎng)降低了生意業(yè)務門檻。

科斯理論現(xiàn)今仍是成立的，但是移動互聯(lián)網(wǎng)使得生意業(yè)務的成本降低了，所以企業(yè)紛歧定需要所有的人都在企業(yè)內(nèi)。有了標準化服務產(chǎn)品，簡單的合同大家就可以生意業(yè)務了。所以我們看到未來一個趨勢是自由職業(yè)者增加。不光是醫(yī)生和律師，現(xiàn)在包括提供美甲、推拿等很多服務的人都加入到自由職業(yè)者的行列。再如開車的司機打開手機就上班，關了手機就下班。所有的服務提供方都是這樣，包括家政的阿姨、司機等。

總的來說，創(chuàng)業(yè)生態(tài)正在趨于完善，前面提到的幾個趨勢，創(chuàng)新的加速化、投資的早期化和企業(yè)的小型化，使我認識到公司并不是越大越好，而是越小越美。正是企業(yè)小型化的趨勢，為天使投資的發(fā)展提供了更多的機會。

在上面總結(jié)出來的三個趨勢的基礎上，在未來兩年中，我覺得B2B的生意業(yè)務、智能化的機器人和IP相關的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)這三個方向是值得我們關注的。

B2B

B2B的生意業(yè)務應該說是生意業(yè)務類里面現(xiàn)在最熱的方向。它針對的這些商品是標準化的大眾商品，價格顛簸頻繁而且幅度較大，不管是鋼鐵還是像我們吃的生鮮都有這些特點。所以B2B的生意，實際上是把現(xiàn)在傳統(tǒng)的很多流通領域和行業(yè)做互聯(lián)網(wǎng)+，用互聯(lián)網(wǎng)或者移動互聯(lián)網(wǎng)去革新。所以這個過程在未來的幾年以內(nèi)會給中國的經(jīng)濟帶來非常大的活力，因為它提高了效率，這里面包括了資金、物流、庫存等等，所以它是具有現(xiàn)實意義的。

如果有一個好的平臺，從信息平臺到垂直生意業(yè)務能快速的形成龐大的生意業(yè)務規(guī)模，那么就需要云計算和大數(shù)據(jù)IT平臺的支持，所以在選擇投資此類生意業(yè)務時，要著重看這個團隊里有沒有技術平臺的人。

智能化

現(xiàn)在中國重視機器人是因為機器人實際上決定了國家實力的競爭。中國過去幾年發(fā)展起來的緣故原由是人力資源成本低，但是現(xiàn)在人口的盈利開始下降并逐漸消失了。在經(jīng)濟學理論里面，如果人口下降，那么人力成本一定上升，中國現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)很多工廠人力資本很高，用工荒的現(xiàn)象。所以用機器換人已經(jīng)上升到國家2025規(guī)劃。

現(xiàn)在，在中國東莞這些地方引進了一些機器人的工業(yè)產(chǎn)業(yè)園，就是要把他們那一帶的生產(chǎn)工廠全部用機器換人，這就是工業(yè)機器人。另外一類是人型機器人，是家里面用的消耗機器人。這類機器人的消耗前景比工業(yè)機器人還大。工業(yè)機器人這一方面因為非常專業(yè)所以不太容易去投資。而對于人型機器人，從一般的用戶體驗就可以判斷技術如何，所以人型機器人包括陪伴兒童的、老人的，甚至成為家庭成員的，或者是你的一個小秘書的這種機器人未來有非常大的前景。

另外一個大的發(fā)展方向是無人機?，F(xiàn)在無人機通行的規(guī)定出來了，未來低空領域也會逐漸開放，這里面會有很大的投資機會。對于各行業(yè)的無人機現(xiàn)在還有機會，比如農(nóng)業(yè)的噴農(nóng)藥，電力的巡線，還有石油管線的、鐵路的維護等。

大數(shù)據(jù)

大數(shù)據(jù)是智能化的根本。比如說無人機勘探了很多地方，如果積累起來，可能會有一個更高清晰度的Google earth，包括工業(yè)機器人最后也是大數(shù)據(jù)。當工廠生產(chǎn)線上都是機器人的時候，我們的訂單完全可以根據(jù)用戶的需求的大數(shù)據(jù)來決定生產(chǎn)量。所以在未來的智能化時代，當我們每個人的基因、血糖、記憶都被數(shù)字化的時候，這個世界就是被大數(shù)據(jù)控制的。

文化創(chuàng)意

文化創(chuàng)意方面是渠道的市場化直接決定每個品類的發(fā)展規(guī)模。

與游戲、電影相比，動漫目前還沒有發(fā)展起來。中國動漫的播放渠道不夠市場化，所以動漫賴以生存的IP沒有辦法形成，但是動漫產(chǎn)業(yè)必須要靠IP賺錢。如果能產(chǎn)生一些比較好的IP就值得投資，如果不能就不值得投資。而如果能在IP的發(fā)行渠道上有價值的也值得投資，比如說快看漫畫這類產(chǎn)品。

互聯(lián)網(wǎng)+的介入使游戲、動漫、影視出版這些文化創(chuàng)意企業(yè)被串起來了，就出現(xiàn)了一個交叉授權非常大的市場?，F(xiàn)在一個動漫的IP或游戲要賣動輒幾千萬人民幣，一個電影的版權也是至少要幾千萬。所以在文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)里面跨界的版權運營是未來最大的風口，未來動漫的衍生品是最大的風口，這個風口是現(xiàn)在還沒有起來的，但是未來一定會出現(xiàn)一些非常大的公司如迪斯尼這樣的。

總之，現(xiàn)在整個的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)愈加完善，而且政府也在鼎力大舉推動。雖然現(xiàn)在是資本的寒冬，但是這個冬天不太冷。從過去投資的經(jīng)驗看，在冬天的時候往往最靠譜的創(chuàng)業(yè)者才會出來創(chuàng)業(yè)，2000年和2009年投資的一些創(chuàng)業(yè)公司帶來的回報反而是最大的，所以認清趨勢，找對風口！