會議紀(jì)要稱，絕大多數(shù)與會者認(rèn)為，如果未來數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)在第二季度上增長加速，勞動力市場保持強勁，通脹朝著美聯(lián)儲2%目標(biāo)前進(jìn)，那么美聯(lián)儲在6月份加息是合適的。

部分決策者對金融市場可能沒有準(zhǔn)確評估6月升息幾率表示擔(dān)憂，強調(diào)美聯(lián)儲清晰溝通將如何對未來出爐的數(shù)據(jù)作出響應(yīng)至關(guān)重要。紀(jì)要公布后市場預(yù)期6月加息的可能性從19%提升至34%，7月加息可能性從38%提升到50%，9月加息可能性從57%提升到65%。

實際上美聯(lián)儲現(xiàn)在也在走鋼絲，一邊是處理加息預(yù)期稍有不慎就會引發(fā)全球市場動蕩，另一邊則是按兵不動帶來的對抗危機的無力性。前面一種危險非常好理解，加息造成的企業(yè)成本上升、金融資產(chǎn)估值下降以及市場的恐慌情緒很容易就演變成年初的金融市場崩盤，這也是為什么美聯(lián)儲一直強調(diào)加息的緩慢性以及市場一直對美聯(lián)儲加息不看好的原因。

后面的一種危險則是支持美聯(lián)儲在全球?qū)捤森h(huán)境下不斷尋找加息機會的動力。畢竟日本央行、歐洲央行已經(jīng)成為了前車之鑒，美聯(lián)儲也不得不思考在利率處于低位的情況下，如何應(yīng)對潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

在目前低利率的情況下，如果經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)波動，美聯(lián)儲的彈藥庫中也只有QE和負(fù)利率兩種選擇。而這兩種選擇在日本和歐洲身上已證明了無力性，并且美聯(lián)儲也多次表明對負(fù)利率的抵觸態(tài)度。故只有在允許的范圍內(nèi)盡快提高利率，美聯(lián)儲才能保證自己有應(yīng)對風(fēng)險的工具。

說到這里，似乎從表面上看這個問題非常好解決，只要不加息就不會引發(fā)市場動蕩，從而有沒有對抗危機的措施也就不重要了。但是，目前的危機卻也可以是由其他因素引發(fā)，在危機外生性存在的情況下，這一穩(wěn)態(tài)也就不復(fù)存在了。

畢竟現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)的增長缺乏突破點，在寬松的環(huán)境下美國金融資產(chǎn)的估值也相對處于高位，中國去杠桿、結(jié)構(gòu)化改革遲遲未能完成，諸多的風(fēng)險即使在美聯(lián)儲不加息的情況下也有爆發(fā)的可能，這也是為什么在市場情緒稍微穩(wěn)定的情況下美聯(lián)儲即會重提加息的原因。

從最近的情況來看，美聯(lián)儲走鋼絲的能力十分出眾，調(diào)控市場的能力已經(jīng)爐火純青，根本不用進(jìn)行實質(zhì)性的利率調(diào)控即可控制市場的走向。

年初在市場情緒的冰點美聯(lián)儲通過調(diào)低加息次數(shù)的形式來為市場提供支撐，而此次在高點適時調(diào)升市場的加息預(yù)期也是一個試水的動作，如果市場反應(yīng)并不極端相信在未來美聯(lián)儲還會繼續(xù)調(diào)高市場對加息的預(yù)期。

由此來看，在目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持較為穩(wěn)定的情況下，金融市場的發(fā)展反而能夠給加息提供更多指引。