11月22日，多名北京幼兒家長(zhǎng)反映，北京市朝陽(yáng)區(qū)管莊紅黃藍(lán)幼兒園（新天地分園）國(guó)際小二班的幼兒被老師用針扎、喂成分不明的白色藥片，并提供了孩子身上多個(gè)針眼的照片。

目前，多部門(mén)正聯(lián)合對(duì)此事件進(jìn)行調(diào)查，是否存在虐童及猥褻情況仍待調(diào)查取證。

北京市朝陽(yáng)區(qū)管莊紅黃藍(lán)幼兒園的背后，是剛剛于今年9月赴美上市的紅黃藍(lán)教育（NYSE:RYB），目前這家公司的市值已經(jīng)高達(dá)7.66億美元。

官網(wǎng)信息稱(chēng)，紅黃藍(lán)教育（RYB Education）成立于1998年，目前業(yè)務(wù)遍布中國(guó)300多個(gè)城市，擁有1300多家親子園和近500家高品質(zhì)幼兒園，平均每周有近30萬(wàn)孩子及家庭走進(jìn)紅黃藍(lán)，至今已累計(jì)為數(shù)百萬(wàn)家庭提供學(xué)前教育服務(wù)及指導(dǎo)。

自稱(chēng)中國(guó)第一家獨(dú)立上市的學(xué)前教育企業(yè)的紅黃藍(lán)教育，是誰(shuí)的公司，它是如何盈利的，為何它會(huì)連續(xù)曝出虐童風(fēng)波？

美國(guó)東部時(shí)間2017年9月27日，紅黃藍(lán)董事長(zhǎng)曹赤民、總裁史燕來(lái)、首席財(cái)務(wù)官魏萍在紐交所早餐會(huì)上致辭。

誰(shuí)的紅黃藍(lán)：聯(lián)合創(chuàng)始人曹赤民和史燕來(lái)

根據(jù)招股書(shū)，在紐交所上市的紅黃藍(lán)教育是一家VIE架構(gòu)的公司，它在國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)主體為北京紅黃藍(lán)兒童教育科技發(fā)展有限公司，上市主體為注冊(cè)在開(kāi)曼群島的RYB Education, Inc(Cayman Islands)。上市后，該公司董事長(zhǎng)曹赤民對(duì)RYB Education, Inc持股比例為23.6%，總裁史燕來(lái)為13.5%。

曹赤民和史燕來(lái)是紅黃藍(lán)教育的創(chuàng)始人，根據(jù)招股書(shū)披露的高管簡(jiǎn)歷，曹赤民現(xiàn)年54歲，史燕來(lái)46歲。

按湖南當(dāng)?shù)孛襟w早年的一篇報(bào)道，曹赤民的經(jīng)歷頗有些“傳奇色彩”。

據(jù)張家界日?qǐng)?bào)報(bào)道，1979年，曹赤民從桑植一中以?xún)?yōu)異的成績(jī)考入西安二炮工程學(xué)院。1993年轉(zhuǎn)業(yè)后選擇下海。他先是到中關(guān)村干起了推銷(xiāo)電腦的活，后和朋友注冊(cè)成立華一電子有限公司。1995年，曹赤民獲得授權(quán)，將“翻斗樂(lè)”游樂(lè)項(xiàng)目引入北京，并在次年在北京成立了內(nèi)地第一家“翻斗樂(lè)”大型室內(nèi)游樂(lè)場(chǎng)。這給曹赤民帶來(lái)了可觀的經(jīng)濟(jì)效益。

1998年，曹赤民在游樂(lè)場(chǎng)開(kāi)辟出兩間教室做親子園，這也成了紅黃藍(lán)的起步期。根據(jù)官網(wǎng)披露的信息，此后2000年，紅黃藍(lán)取得教育部門(mén)頒發(fā)的0至6歲親子教育辦學(xué)許可證，2003年，首家紅黃藍(lán)幼兒園在北京成立。

史燕來(lái)是紅黃藍(lán)的聯(lián)合創(chuàng)始人?？刹橘Y料顯示，她和曹赤民兩人在引進(jìn)翻斗樂(lè)項(xiàng)目時(shí)，已經(jīng)進(jìn)行了合作。

據(jù)史燕來(lái)自述，她是2000級(jí)北京大學(xué)馬克思主義學(xué)院的畢業(yè)生。根據(jù)北京大學(xué)校友網(wǎng)今年的一則報(bào)道，史燕來(lái)的父母都是普通人，在研究所做研究，“但他們身上有很多特質(zhì)，從小對(duì)我影響很深。比如，我的父親文采非常好，他可以不用稿子，從早上到晚上談一個(gè)話(huà)題。”

關(guān)于家庭生活，史燕來(lái)在接受北大校友會(huì)網(wǎng)站采訪(fǎng)時(shí)表示，在她家里，她的丈夫管生活，“我雖然在工作中很細(xì)致，但在生活中很粗。相反，我先生把家里照顧得很細(xì)心。”

對(duì)于創(chuàng)辦紅黃藍(lán)，根據(jù)北京大學(xué)校友網(wǎng)今年的一則報(bào)道，史燕來(lái)稱(chēng)，自己在1998年生子時(shí)，“才突然發(fā)現(xiàn)自己的育兒觀念不夠，跟孩子沒(méi)法對(duì)話(huà)。”于是，1998年7月開(kāi)始創(chuàng)業(yè)。

回憶創(chuàng)業(yè)初期，史燕來(lái)稱(chēng)：“我們第一批的老師是從400個(gè)人里挑出的4個(gè)人，比例只有1%。現(xiàn)在，我們?nèi)珖?guó)的老師也都必須經(jīng)過(guò)培訓(xùn)考核，持證上崗，錄取率是55%-73%，淘汰率也不小呢。”

按史燕來(lái)的說(shuō)法，“親子園”這個(gè)概念是她帶團(tuán)隊(duì)提出來(lái)的，后來(lái)還到商標(biāo)局注冊(cè)了。

談及教育工作，史燕來(lái)稱(chēng)，“我覺(jué)得"情懷"非常重要，特別是對(duì)于學(xué)前教育來(lái)說(shuō)。情懷和熱愛(ài)是必須的。你愛(ài)不愛(ài)孩子？如果每天看到孩子都覺(jué)得很煩鬧，工作怎么能做得好呢？在紅黃藍(lán)的發(fā)展中，我做每一個(gè)決定都有一個(gè)原則——做符合孩子發(fā)展的、科學(xué)的產(chǎn)品。如果沒(méi)有這個(gè)前提，只是為了做一個(gè)賺錢(qián)的產(chǎn)品，紅黃藍(lán)也走不到今天。”

值得一提的是，曹赤民和史燕來(lái)二人還算是校友。曹赤民在2007年獲得了澳大利亞國(guó)立大學(xué)和清華大學(xué)的聯(lián)合管理學(xué)碩士學(xué)位，而本科畢業(yè)于北京大學(xué)的史燕來(lái)，也拿到了該學(xué)位。

紅黃藍(lán)教育（NYSE:RYB）在9月27日提交給SEC的文件中披露的上市后公司持股情況

神秘的第一大股東上達(dá)資本以及曾經(jīng)的投資人徐小平

不過(guò)，紅黃藍(lán)的第一大股東并非曹赤民和史燕來(lái)。

近年來(lái)，紅黃藍(lán)在發(fā)展過(guò)程中，引入過(guò)多輪融資，曹史二人早已讓出第一大股東的位置。

根據(jù)招股書(shū)，Ascendent Rainbow是紅黃藍(lán)教育（NYSE:RYB）的第一大股東，持股比例為30.1%。Ascendent Rainbow隸屬于私募投資機(jī)構(gòu)上達(dá)資本。

根據(jù)上達(dá)資本 (Ascendent Capital Partners) 官網(wǎng)介紹，上達(dá)資本是一家專(zhuān)注于中國(guó)市場(chǎng)的私募股權(quán)投資管理公司，旗下管理的資產(chǎn)主要來(lái)自全球知名的機(jī)構(gòu)投資者，包括主權(quán)財(cái)富基金，大學(xué)捐贈(zèng)基金，退休基金，基金會(huì)等。

上達(dá)資本的創(chuàng)始合伙人孟亮（Liang Meng），目前為紅黃藍(lán)董事。

現(xiàn)年45歲的孟亮履歷光鮮，畢業(yè)于耶魯大學(xué)管理學(xué)院，擁有工商管理碩士學(xué)位。在2011年創(chuàng)立上達(dá)資本之前，孟亮為對(duì)沖基金之一德劭集團(tuán)(D. E. Shaw)的全球董事總經(jīng)理，另外孟亮還曾任摩根大通（亞太）董事總經(jīng)理，投資銀行中國(guó)區(qū)聯(lián)席主管，并擔(dān)任摩根大通的亞太區(qū)并購(gòu)委員會(huì)和中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展委員會(huì)成員。上達(dá)資本的投資項(xiàng)目，除了紅黃藍(lán)，還有大眾點(diǎn)評(píng)、雙匯母公司萬(wàn)洲國(guó)際等。

關(guān)于投資紅黃藍(lán)的契機(jī)，孟亮在接受《創(chuàng)世紀(jì)》采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，最初是管理層找過(guò)來(lái)尋求專(zhuān)業(yè)建議，他們想實(shí)現(xiàn)管理層收購(gòu)，從而更好地把控發(fā)展方向。紅黃藍(lán)的原有投資人想要退出，給公司介紹了新的投資人，“我當(dāng)時(shí)建議他們自己舉手買(mǎi)。他們沒(méi)錢(qián)，我們就借錢(qián)給他們。”

上述報(bào)道提及，2015年11月，上達(dá)資本旗下基金Ascendent Rainbow (Cayman) Limited借了5170萬(wàn)美元給紅黃藍(lán)的管理層，拿到的是可兌換可贖回票據(jù)(exchange redeemable notes)，可以在一定條件下兌換成紅黃藍(lán)的股權(quán)。

值得一提的是，孟亮領(lǐng)銜的上達(dá)資本在紅黃藍(lán)上市時(shí)，還賣(mài)出了一部分股權(quán)。

在此之前，紅黃藍(lán)至少曾兩度引入戰(zhàn)略投資人。其中之一便是真格基金創(chuàng)始人徐小平。

北京大學(xué)校友網(wǎng)的報(bào)道提及，早在2011年，徐小平就曾對(duì)外介紹，紅黃藍(lán)是他個(gè)人身份成功投資的品牌。

據(jù)浙江在線(xiàn)2011年報(bào)道，徐小平在一場(chǎng)論壇上表示，學(xué)前教育領(lǐng)域的“紅黃藍(lán)”就是外語(yǔ)培訓(xùn)領(lǐng)域的“新東方”。紅黃藍(lán)教育VIE架構(gòu)中在國(guó)內(nèi)成立的北京紅黃藍(lán)科技發(fā)展有限公司，徐小平曾擔(dān)任其董事，不過(guò)在2015年10月就退出了董事名單。

紅黃藍(lán)的分業(yè)務(wù)營(yíng)收情況

直營(yíng)帶加盟，學(xué)生人數(shù)超2萬(wàn)

在這波虐童風(fēng)波爆發(fā)前，紅黃藍(lán)堪稱(chēng)一個(gè)成功的投資項(xiàng)目。

孟亮在接受采訪(fǎng)時(shí)就提及，紅黃藍(lán)的上市進(jìn)程比原計(jì)劃要快，“距離我們投資還不到兩年時(shí)間。”

眼下，紅黃藍(lán)的規(guī)模已經(jīng)不小。

從2014年起，紅黃藍(lán)的營(yíng)收保持著穩(wěn)步的增長(zhǎng)，2016年?duì)I收達(dá)到1.08億美元（按當(dāng)下匯率換算，約合7.1億元人民幣），凈利潤(rùn)為590萬(wàn)美元（約合3885萬(wàn)元人民幣）。2017年1至6月，公司營(yíng)收達(dá)到6433.8萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)為490萬(wàn)美元。

根據(jù)招股書(shū)，紅黃藍(lán)自稱(chēng)是中國(guó)最大的幼兒教育服務(wù)提供商，截至2017年6月30日，業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及中國(guó)超過(guò)30個(gè)省份，業(yè)務(wù)包括開(kāi)辦幼兒園、親子中心（play-and-learn centers）以及提供家庭教育產(chǎn)品，同時(shí)，紅黃藍(lán)也在開(kāi)發(fā)教育課程，并提供幼兒園運(yùn)營(yíng)解決方案。

幼兒園是紅黃藍(lán)教育的核心業(yè)務(wù)， “紅黃藍(lán)”品牌幼兒園針對(duì)的是2至6歲的兒童，采取了直營(yíng)和加盟的模式。

紅黃藍(lán)總裁史燕來(lái)此前在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，目前紅黃藍(lán)幼兒園采用直營(yíng)帶加盟的全國(guó)發(fā)展模式，紅黃藍(lán)親子園是以直營(yíng)作示范，全國(guó)以加盟連鎖模式發(fā)展。

截至2017年6月30日，紅黃藍(lán)直接開(kāi)設(shè)了80家幼兒園，學(xué)生人數(shù)為20463人，紅黃藍(lán)還授權(quán)開(kāi)設(shè)了175家幼兒園，共覆蓋130個(gè)城市。紅黃藍(lán)會(huì)對(duì)加盟幼兒園收取一次性的授權(quán)費(fèi)用，這些加盟幼兒園每年還會(huì)支付紅黃藍(lán)品牌、學(xué)習(xí)內(nèi)容的使用費(fèi)。親子中心的數(shù)量從2014年底的511家增長(zhǎng)至2017年6月30日的863家。

紅黃藍(lán)稱(chēng)，公司營(yíng)收的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力是直營(yíng)幼兒園及其學(xué)生數(shù)量、加盟幼兒園數(shù)量的快速擴(kuò)大。利潤(rùn)來(lái)源主要是學(xué)費(fèi)，加盟費(fèi)以及教育相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售費(fèi)用、培訓(xùn)和其他服務(wù)費(fèi)。其中，來(lái)自幼兒園和親子中心的學(xué)費(fèi)占據(jù)了紅黃藍(lán)營(yíng)收的七成以上。

紅黃藍(lán)曾考慮過(guò)經(jīng)營(yíng)電商。

2015年，有媒體報(bào)道，在徐小平的牽線(xiàn)搭橋下，史燕來(lái)和蜜芽寶貝的創(chuàng)始人劉楠成立了母嬰跨境O2O電商公司青田優(yōu)品。

值得一提的是，在一家自媒體發(fā)布的對(duì)上大資本創(chuàng)始合伙人孟亮的采訪(fǎng)中，孟亮提及了上述徐小平撮合史燕來(lái)成立的電商業(yè)務(wù)，孟亮稱(chēng)：“紅黃藍(lán)之前的虧損，很大程度上與此有關(guān)。叫停之后，營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)就開(kāi)始回升了。”

曾提示老師不良行為傷害公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

值得關(guān)注的是，在招股書(shū)風(fēng)險(xiǎn)提示章節(jié)，公司的業(yè)務(wù)依賴(lài)于公司的品牌認(rèn)知度，如果無(wú)法維持品牌聲譽(yù)及知名度，業(yè)務(wù)和營(yíng)收情況則可能會(huì)受到影響。

紅黃藍(lán)專(zhuān)門(mén)提及公司業(yè)務(wù)依賴(lài)于招聘、訓(xùn)練和持續(xù)吸引努力且符合資質(zhì)的老師及管理人員，“盡管我們持續(xù)強(qiáng)調(diào)服務(wù)質(zhì)量、對(duì)老師進(jìn)行培訓(xùn)，但我們不能確保老師們一致完全遵守我們的服務(wù)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，任何不良行為和令人不滿(mǎn)意的表現(xiàn)都將會(huì)傷害公司聲譽(yù)，對(duì)于營(yíng)收和利潤(rùn)有潛在影響。”

紅黃藍(lán)列舉了2017年4月份的例子，當(dāng)時(shí)在網(wǎng)上流傳的一段視頻顯示，紅黃藍(lán)幼兒園的老師對(duì)孩子推搡踢打，紅黃藍(lán)教育稱(chēng)，這產(chǎn)生了極其負(fù)面的公眾影響，是對(duì)品牌的傷害。

如今，又到了紅黃藍(lán)教育面臨考驗(yàn)的時(shí)刻。