財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)資金流動(dòng)，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性;企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對(duì)資金流動(dòng)的影響，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的特征所在；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效流動(dòng)而最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)具備戰(zhàn)略的主要一般特征，即應(yīng)注重全局性、長期性和創(chuàng)造性。
如何選擇不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，保證企業(yè)資金滿足營造財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢(shì)的需要，保障戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策與選擇需要探討的一個(gè)重要問題 。
一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的定位
隨著現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化和戰(zhàn)略管理的普遍推行，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理不僅要有科學(xué)精細(xì)的日常管理，更需要高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略眼光和戰(zhàn)略思想，研究和制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)長遠(yuǎn)和健康發(fā)展至關(guān)重要。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是將戰(zhàn)略導(dǎo)入財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的一種嘗試和創(chuàng)新，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理實(shí)踐具有極大的指導(dǎo)意義，對(duì)企業(yè)總體戰(zhàn)略的制定和實(shí)施具有重要的 應(yīng)用價(jià)值。在企業(yè)的不同發(fā)展時(shí)期對(duì)資金的需求不同。在企業(yè)不同的戰(zhàn)略目標(biāo)下，對(duì)資金的需求也不相同。保證資金供應(yīng)，合理組織資金運(yùn)用，提高資金使用效率，既是企業(yè)正常經(jīng)營的前提，也是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理目標(biāo)的保證。
二、不同資金需求的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型從資金籌措與使用的角度進(jìn)行劃分，可分為以下三種類型：快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
(一)快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。為了實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分利潤留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債，以彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對(duì)于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足。因?yàn)樨?fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張，也往往會(huì)使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個(gè)較長時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)為相對(duì)的低水平，因此，快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般會(huì)表現(xiàn)出 “高負(fù)債、低收益、少分配”的特征。
(二)穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模從而經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以，實(shí)施穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)的一般財(cái)務(wù)特征是“低負(fù)債、高收益、中分配”。
(三)防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力、物力和財(cái)力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折，也很可能曾經(jīng)實(shí)施過快速擴(kuò)張的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，因而歷史上所形成的負(fù)債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難，就成為迫使其采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的兩個(gè)重要原因。“低負(fù)債、低收益、少分配”是實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財(cái)務(wù)特征。
三、基于資金需求的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的影響因素
(一)基于資金的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇要與經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)相適應(yīng)
在市場經(jīng)濟(jì)條件下，任何經(jīng)濟(jì)模式都是在波動(dòng)中發(fā)展的。這種波動(dòng)大體上呈現(xiàn)復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環(huán)，即為經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)與循環(huán)是以現(xiàn)代工商業(yè)為主體的經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展過程不可避免的現(xiàn)象，是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)存在和發(fā)展的表現(xiàn)形式。從財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)看，經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)要求公司順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的過程和階段，通過制定和選擇富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，來抵御大起大落的經(jīng)濟(jì)震蕩，以減少它對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響，特別是減少經(jīng)濟(jì)周期中上升和下降所形成的財(cái)務(wù)活動(dòng)負(fù)效應(yīng)。
(二)基于資金的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇要與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)
企業(yè)生命周期理論認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展具有一定的規(guī)律性，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。正確把握企業(yè)在每個(gè)發(fā)展階段的特征，制定和選擇與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，對(duì)提升企業(yè)的競爭力具有非常重要的作用。
(三)基于資金的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇與企業(yè)核心能力相適應(yīng)
企業(yè)核心能力的發(fā)展，可分為孕育期、成長期、成熟期和衰退期四個(gè)階段，根據(jù)企業(yè)核心能力進(jìn)化過程，不同階段應(yīng)有不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略支持。
(四)基于資金的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇要與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長方式相適應(yīng)
低水平重復(fù)建設(shè)的經(jīng)濟(jì)增長在短期內(nèi)容易見效，表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)短期高速增長的特征。但是，由于缺乏相應(yīng)的技術(shù)水平和資源配置能力的配合，企業(yè)生產(chǎn)能力和真正的長期增長實(shí)際上受到了制約。因此，企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長方式客觀上要求實(shí)現(xiàn)從粗放增長向集約增長的根本轉(zhuǎn)變，科學(xué)地選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
