近年來，隨著財務管理更加廣泛、深入地滲透入企業(yè)的經(jīng)營管理活動中，通過財務分析及時揭示企業(yè)經(jīng)營管理中的風險事項，提出管理建議，日益成為財務工作中的重點內(nèi)容，受到企業(yè)決策層的重視。

在實務工作中，企業(yè)財務管理人員特別是ＣＦＯ要結合實際情況關注財務分析中的一些重點方面。

關注現(xiàn)金流量

國內(nèi)財稅政策逐步與國際接軌以及金融財稅環(huán)境不斷變化等，使得企業(yè)價值評價日漸由關注一段時期的利潤回報向關注穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流回報轉(zhuǎn)變。“財務管理以資金管理為核心”和“現(xiàn)金為王”的理念日益受到關注和重視。

財務分析實務中，現(xiàn)金流量分析除觀察經(jīng)營、投資、籌資三類現(xiàn)金流的凈增加額及其構成外，還需要綜合資產(chǎn)、負債、收支等信息，分析企業(yè)現(xiàn)金流管理狀況和利潤“質(zhì)量”。

通常，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常、投資和籌資規(guī)?；痉€(wěn)定的情況下，如果現(xiàn)金凈增加額主要來自經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈增加額，這一般表明企業(yè)通過經(jīng)營活動將收入轉(zhuǎn)化為“真金白銀”的能力比較強，經(jīng)營利潤的“質(zhì)量”良好；而如果現(xiàn)金凈額主要是投資活動產(chǎn)生甚至是由處置非流動資產(chǎn)而增加，且不是為了調(diào)整資產(chǎn)結構，這可能是生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力削弱的表現(xiàn)；如果現(xiàn)金凈增加額主要是由籌資活動帶來，且企業(yè)不是處于成長擴張階段或大規(guī)模設備改良購置時期，這可能意味著面臨較大的財務風險。

除傳統(tǒng)分析方法外，“自由現(xiàn)金流”指標近年來得到廣泛應用。

“自由現(xiàn)金流”是指在經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量或經(jīng)營利潤的基礎上加減資本性收支、付現(xiàn)資金（利息、稅金等）。一旦確定“自由現(xiàn)金流”，公司各項支出都可表示為自由現(xiàn)金流的一定百分比，這樣可直觀地了解企業(yè)現(xiàn)金流管理狀況。

關注財務與業(yè)務信息融合

財務分析需要以財務數(shù)據(jù)為基礎的財務指標支撐，而通常所使用的財務指標基礎數(shù)據(jù)來源于資產(chǎn)負債表、利潤表等基本財務報表，根據(jù)實際對會計政策、會計估計的調(diào)整會在一定程度上影響財務數(shù)據(jù)的連續(xù)性和可比性。

同時，會計報表項目作為利益相關方了解企業(yè)狀況的主要參考信息，更關注對企業(yè)整體狀況的反映和呈現(xiàn)。而分析工作尤其是為經(jīng)營決策提供信息支持的生產(chǎn)經(jīng)營活動分析，往往更加關注生產(chǎn)經(jīng)營的實際成效，即剔除受會計政策變化等非經(jīng)營事項的影響，反映實際經(jīng)營活動的財務成果如何、真正流入流出企業(yè)的“真金白銀”情況如何。

因此，盡量將財務信息與生產(chǎn)業(yè)務信息建立關聯(lián)，探索將生產(chǎn)統(tǒng)計信息與財務信息深度融合，并進行量化比較，進而對財務信息變化追本溯源，發(fā)現(xiàn)潛在的風險事項和薄弱環(huán)節(jié)，將更有助于分析人員提出有前瞻性的、有價值的參考信息。

關注指標趨勢性和階段性

通常情況下，比率分析和比較分析是財務分析最主要的方法。而通常使用的2年比較的比率分析可能會產(chǎn)生誤導，特別是當結果中包括了一些僅在1年中出現(xiàn)的好或壞的項目帶來的非經(jīng)常性損益時。因此，相對而言，還要考察公司在5年甚至更長時期中的發(fā)展情況。

考察公司在5年甚至10年內(nèi)的發(fā)展情況，有助于說明財務杠桿、資產(chǎn)報酬率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等關鍵比率指標是否發(fā)生了值得注意的變化。如果這些關鍵指標發(fā)生了顯著變化，就要確定其可能的原因，并考慮未來可能的發(fā)展趨勢。同時，趨勢分析應考慮會計政策變化、會計估計變更等對財務數(shù)據(jù)的影響，盡量將基礎數(shù)據(jù)調(diào)整到一個共同的政策標準之下，并采用一致的計算方法和口徑范圍。

在關注財務指標趨勢性的同時，也要關注其階段性。企業(yè)處于不同的發(fā)展階段，采用的財務戰(zhàn)略不同，相應呈現(xiàn)的財務指標也會受到影響。當企業(yè)處于成長擴張期、成熟期等不同時期，資本投入、融資渠道以及利潤分配等方面就會有激進、穩(wěn)健等不同的戰(zhàn)略取向，相應就會在一些主要的財務指標如資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)等指標變化上體現(xiàn)出來。

做好財務分析工作不容易，從事財務分析的人員既要沉下心來，把相關信息數(shù)據(jù)掰開了、揉碎了，深入細致地尋找規(guī)律、查找問題，多問幾個“為什么”；又要抬起頭來，看清企業(yè)所處環(huán)境和形勢變化，把外部資訊、內(nèi)部情況，定量和定性信息等各方因素有機聯(lián)系起來，多想幾個“有可能”，從而全面、客觀地做出分析結論。