如果我們認真解讀近10年全球企業(yè)500強的進退故事，就會發(fā)現(xiàn)在這個圈子里停留五年以上的公司都擁有強大而厚重的財務實力。依靠這種實力，上述公司的技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展、人才吸納、資源整合與發(fā)展速度一直處于國際領(lǐng)先水平。

    在當前國際金融危機的后續(xù)蔓延和國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩的不利影響下，中國非金融類的大型企業(yè)都面臨著不同的財務危機，暴露出了過去粗放增長過程中重規(guī)模輕質(zhì)量、重業(yè)務輕財務、重投資輕回報的致命病根。表現(xiàn)為資產(chǎn)負債率居高不下，債務總額不斷迭加，凈資產(chǎn)逐年萎縮，財務費用支出驚人，業(yè)務收入增加趨緩，現(xiàn)金流空前緊張，利潤下滑跌幅過大，總資產(chǎn)收益率低得可憐，成為名副其實的“資產(chǎn)規(guī)模的巨人，財務實力的矮子”。

    反思與審視過往形成的身高體弱發(fā)展慣性的路徑依賴，中國企業(yè)必須將精力和熱情回歸到強身健體、消浮去腫、克服內(nèi)虛、充盈血液的軌道上來，充分發(fā)揮財務實力，尤其是財務軟實力的根本作用，將財務實力作為自身核心競爭力的重要內(nèi)容和可持續(xù)發(fā)展的先決條件來重新定位，確保戰(zhàn)略上的財務驗證、業(yè)務上的財務支撐，糾正財務資源的錯配，千方百計地積累財務實力。

    再思財務實力

    財務實力是 企業(yè)財務 資源可控量和財務資源整合力的集合，是企業(yè)經(jīng)濟實力的集中表現(xiàn)，由此也可以將企業(yè)財務實力劃分為“硬實力”和“軟實力”兩個層面。財務硬實力是企業(yè)可運用的財務資源總量，它是可表達的、可量化的、可測度的，包括 企業(yè)資本 結(jié)構(gòu)、債務結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、市場規(guī)模及自由現(xiàn)金流、成本水平狀態(tài)、財資要素匹配能力等等。

    鑒于借助債務杠桿形成的債務流量可能給債務人未來帶來收益和風險雙重可能，并且與企業(yè)自由現(xiàn)金流呈此消彼長關(guān)系，債權(quán)融資是否構(gòu)成財務硬實力，要看債務的邊際貢獻和企業(yè)償債能力才能做出判斷。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)財務硬實力的靜態(tài)權(quán)屬，它表達企業(yè)凈資產(chǎn)與負債資產(chǎn)的對比關(guān)系。一般來說，企業(yè)凈值比例越高，抗風險能力越強，債務融資空間就越大。資產(chǎn)質(zhì)量和自由現(xiàn)金流構(gòu)成企業(yè)造血系統(tǒng)中兩個重要變量，是財務硬實力的源泉所在。能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的可預期的現(xiàn)金流的資產(chǎn)為優(yōu)良資產(chǎn)，依靠優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，企業(yè)不僅可以補償當期消耗的固定成本和變動成本，而且能夠創(chuàng)造附加值，從而形成效益積累。企業(yè)間的競爭本質(zhì)上亦是資產(chǎn)質(zhì)量的競爭。這包括了存量資產(chǎn)的競爭和增量資產(chǎn)的競爭。有競爭力的企業(yè)，增量資產(chǎn)不斷優(yōu)于存量資產(chǎn)。市場規(guī)模是企業(yè)在本行業(yè)中的位次和份量。市場占有率高的公司，財務實力表現(xiàn)得較為強勢，起碼在研發(fā)、制造、 營銷 、售后服務等環(huán)節(jié)的資源匹配上有持續(xù)的推力。盡管市場規(guī)模彰顯實力，但成本控制狀態(tài)卻對此構(gòu)成了相當大的制衡，并會導致規(guī)模經(jīng)濟或規(guī)模不經(jīng)濟兩種截然相反的結(jié)果。那些拼本促銷的企業(yè)是難以“血戰(zhàn)到底”的。

    進一步透析企業(yè)財務硬實力，可以簡要濃縮為“量、本、利”三個方面。“量”包含了資產(chǎn)質(zhì)量和自由現(xiàn)金流量；“本”包含著資本結(jié)構(gòu)和成本控制；“利”指由市場 銷售 規(guī)模和財務資源配置所產(chǎn)生的 績效 。財務實力以量、本、利為根基，在持續(xù)積累中不斷地實現(xiàn)相互平衡，使三個維度更加具有彈性和成長性。企業(yè)若真正追求做強做大，就應當努力夯實財務基礎(chǔ)，穩(wěn)住財務重心，積累財務實力，適度加快發(fā)展。在中國企業(yè)中，我們發(fā)現(xiàn)有兩種極端的“用力不當”傾向：一是根本不顧及實際財力約束，“自己為自己壯膽”的激進主義傾向，攤子鋪的很大，但收效甚微，無法應對嚴峻市場競爭的考驗；二是在財力資源充裕且又處于成長期的企業(yè)，在債務杠桿使用上縮手縮腳，“自己嚇唬自己”的財務保守主義傾向，喪失了寶貴的發(fā)展機遇，錯過了企業(yè)應達到的“量級”。

    近觀財務軟實力

    企業(yè)財務軟實力是其經(jīng)濟實力的抽象表現(xiàn)，是一種可以感到而看不到的無形財力資源。它不可量化，不可測度，但并不神秘。具體說來，財務軟實力是對企業(yè)的財務智慧、財務精神、財務能力和財務形象的綜合概括，是掌控硬實力的人文力量。我們可以借助 國學 的研究成果，近觀財務軟實力，仍然可以按勢、道、術(shù)以及“取勢、明道、優(yōu)術(shù)”三個層次，具體分析財勢、財?shù)篮拓斝g(shù)生動而鮮活的力量所在。

    財勢。這里的“勢”有特定指向，是指由企業(yè)財務人脈和財務形象所搭建起來的財務勢能，即企業(yè)的財務影響力。與國學中的運勢，即“審時度勢、因勢力導、順勢而為”的戰(zhàn)略態(tài)勢有很大的區(qū)別。由企業(yè)CEO和CFO的使命感、專業(yè)能力、協(xié)調(diào)能力、交往能力和人格魅力所形成的企業(yè)財務人脈是極為寶貴的無形資源。它使企業(yè)在與“利益相關(guān)者”的持續(xù)交往中獲得良好的社會認同和良性互動，能夠及時足額有效地獲取外部的財務資源，形成雙贏和多贏的合作結(jié)果。財務人脈匱乏、單薄的企業(yè)，無法得到利益相關(guān)者的認同及有效合作，辦起事來困難重重，在外部財務資源整合中處于弱勢。因此人脈管理是企業(yè)財勢積累的硬功夫，良好的財務人脈甚至會挽救企業(yè)的財務危機。

    財務形象是企業(yè)在財務和經(jīng)營活動中積累下來的社會認同和行業(yè)地位，是外部感覺、口碑、評價的凝聚，并形成好、一般、差等心理印象。企業(yè)可以在財務自覺、財務自律、財務自由的規(guī)范運作中獲得優(yōu)良的社會形象，依據(jù)這種勢能，企業(yè)借此獲得較高的信用評價，取得合作伙伴的信賴、支持與深度合作。

    財?shù)?。財?shù)朗瞧髽I(yè)財務文化和財務理念的特定表達，它攬括了企業(yè)的財務精神（理想）和財務素養(yǎng)兩方面內(nèi)容，其核心是企業(yè)的財務價值觀及其踐行能力。財務精神是一個企業(yè)的財務基因，是財務人格化的理想訴求，包括了誠信、節(jié)儉、精進、穩(wěn)健四維元素。誠信是古老商業(yè)文明和現(xiàn)代契約精神的交匯融合，它是經(jīng)營之本、理財之基。尊重所有權(quán)和債權(quán)的誠信精神會為企業(yè)積累起寶貴的信用財富，從而在獲取外部財務資源過程中始終處于令人信任的地位。節(jié)儉是基于專業(yè)化、精細化、效用化的 財務管理 和財務核算方略。“遍覽前賢國與家，成由勤儉敗由奢。”全面核算原則體現(xiàn)大處節(jié)儉，可以為企業(yè)積累成本優(yōu)勢；全員費用管理體現(xiàn)小處節(jié)儉，可以為企業(yè)養(yǎng)成良好的生存習慣。企業(yè)不論大小，節(jié)儉之道不可偏廢?？少F的是大企業(yè)的“小氣”，可怕的是小企業(yè)的“大氣”。企業(yè)財務的現(xiàn)代功能是發(fā)現(xiàn)價值、創(chuàng)造價值和實現(xiàn)價值，精進表達了企業(yè)財務在企業(yè)發(fā)展中嚴謹而積極的進取精神，是財?shù)乐械?ldquo;動能”圍繞戰(zhàn)略目標有效地對業(yè)務結(jié)構(gòu)配置財力資源。聚財、理財、生財永遠是財務的立命之道。在大型商業(yè)機構(gòu)中，戰(zhàn)略、財務、業(yè)務是持續(xù)健康發(fā)展的“三引擎”。缺乏財務精進能力的企業(yè)，發(fā)展態(tài)勢上必然顯得缺乏生機與活力。在企業(yè)財務格局平穩(wěn)、投資預期較佳、風險可控的條件下，財務是應當積極進取的，成長預算可以貼近上限計劃 。但財務不僅是發(fā)動機之一，而且是制動系統(tǒng)，任何時候都不應丟掉財務的理性和穩(wěn)健精神。在投資前景十分復雜、融資成本高企不下、內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境趨于蕭條情況下，財務應及早預警，及時控制融資投資節(jié)奏，始終保持財務重心，適時“制動”，防止企業(yè)之列駛?cè)?ldquo;發(fā)展陷阱”。

    企業(yè)財務素養(yǎng)是企業(yè)家多年的職務養(yǎng)成，即我們所說的商業(yè)頭腦。是企業(yè)團隊財務意識的植入、財務知識的獲取、財務經(jīng)驗的積累、財務眼光的培養(yǎng)、財務自律的循序、財務自覺的發(fā)心?？梢哉J為，

財務素養(yǎng)在計劃經(jīng)濟、產(chǎn)品經(jīng)濟時代不具備生存土壤，它是資本時代企業(yè)精細化、專業(yè)化、價值化管理的新技能追求，是現(xiàn)代財務的“人文基礎(chǔ)”，是與創(chuàng)新素養(yǎng)共同構(gòu)成的企業(yè)內(nèi)生文明。具有良好財務素養(yǎng)的企業(yè)永遠是抗風險能力最強、發(fā)展最可持續(xù)的企業(yè)。

    財術(shù)。財術(shù)是指企業(yè)的財務創(chuàng)新能力、財務操作力、 執(zhí)行力 和流程再造及 管控 力。它包含了財務方法和財務工具的結(jié)合、財務技巧與財務規(guī)范的一致、財務核算與財務信息的高質(zhì)化等等。“術(shù)業(yè)有專攻”，財術(shù)的優(yōu)化并非一日之功，它是所有企業(yè)的財務技術(shù)瓶頸，企業(yè)之間財務能力的差異，極有可能是源于某個成員單位、某個投資項目、某個成本環(huán)節(jié)、某種信息披露等等“微差”所積累或放大的。企業(yè)要注重制度、流程、工具、方法的優(yōu)化與創(chuàng)新，提升整個團隊的專業(yè)管理能力，但也要端正“優(yōu)術(shù)”的目的性，為財?shù)馈⒇攧荽蛳聢詫嵉幕A(chǔ)。

    財務實力的量、本、利；勢、道、術(shù)，構(gòu)成了企業(yè)的財務骨骼與魂魄。六大元素的提升與匹配正是企業(yè)財務實力打造的真實著力點。