流行驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)
風險投資是一個流行驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)，投資人要用 4.5%的資金投資獲取 60%的總收益。因此，在風險投資預期模型中，大多數(shù)回報是來自回報率在 10 倍以上的公司，而其他大部分的投資項目都會賠錢。
大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者也都知道這一點。但他們不知道的是，在投資分析人眼里，發(fā)展緩慢的公司并不比破產(chǎn)的公司好多少。所以，如果有任何信號顯示你的創(chuàng)業(yè)無法達到最大的成功可能性的話，就沒有投資人會對你投資。
投資人對 “優(yōu)秀” 公司說不的六個原因
對此，我們總結(jié)了風投不愿意給 “優(yōu)秀” 的創(chuàng)業(yè)項目投資的六個原因。
1、準入門檻低
許多行業(yè)的先行者都會被后起之秀的 “暗箭” 所傷。當你無法建立網(wǎng)絡效應、品牌效應、專利技術(shù)和規(guī)模效應，并將其結(jié)合起來創(chuàng)造自己的優(yōu)勢的時候，后來者和競爭者就會在市場中擁有比你更好的位置。
你也許會自我安慰，如果他們要擁有比我們更好的市場份額，就意味著他們要收購我們才能更快地進入市場。雖然有時候這是真的，但風投們通常對這種比較溫和的并購方案并不感興趣。
2、缺乏有意義的差異
過度擁擠和低利潤的市場并不一定意味著會有大量企業(yè)退出。在風投看來，競爭是為失敗者準備的，他們尋找的公司，能夠做到別的公司根本無法做到的業(yè)務。
3、不可持續(xù)的單位經(jīng)濟效應
對于創(chuàng)業(yè)公司來講，早期最大的挑戰(zhàn)就是如何找到正確的渠道、合適的市場和產(chǎn)品的定位。因為不合適的價格、產(chǎn)品復雜定位將會在規(guī)模生產(chǎn)時把創(chuàng)業(yè)公司帶進死胡同。所以，一定要在早期就確定公司的 CAC/LTV 比率（即付費市場營銷的用戶獲取成本 / 用戶終身價值比率），并認真考慮如何不斷提高這個比率。
4、利基市場爆炸式增長
在起步階段關(guān)注細分市場的關(guān)鍵難點是一個不錯的想法。但是，如果你開始想從風投那里拿到融資的話，你還需要提供一個可信的故事，基于你已經(jīng)建立的核心競爭力，你將如何擴展產(chǎn)品業(yè)務，如何將產(chǎn)品推到更大的市場上。
5、不合理的股權(quán)比例
大多數(shù)風險投資人，不論好壞都會影響到原先的股權(quán)人。但他們這樣做的時候，會給你的投資組合回報帶來什么樣的影響呢？
答案取決于該公司在風險投資人退出時值多少錢和投資人占有多少股份。這也就是為什么那些風投公司會如此執(zhí)著于拿到預期的股份比例，并要對其長期擁有。也正因為如此，股權(quán)被過度稀釋的創(chuàng)始人和擁有過多分配比例的投資人組合會減少創(chuàng)業(yè)公司下一輪融資的機會。
6、創(chuàng)始人的誘導
很多創(chuàng)始人天生就具備這樣的 “能力”。他們有一個充滿希望和激情的愿景，而且知道該如何向他們傳達他的想法和觀念，也清楚地知道如何實現(xiàn)這個目標。這其實才是風投最喜歡的創(chuàng)始人類型。
如果當我們正在聽一個創(chuàng)始人講述他的創(chuàng)業(yè)故事的時候卻發(fā)現(xiàn)他還同時參與了其他不同的創(chuàng)業(yè)項目，并任命他人為自己公司的 CEO。這其實在風投看來并不是一個好的預兆。任何一個創(chuàng)業(yè)想要成功都是十分困難的，沒有一個全身心投入的創(chuàng)始人，投資人會重新考慮是否進行投資。
你公司的模式是否符合風險投資的模型？
在風險投資模型里，一般性的成功和破產(chǎn)幾乎有著同樣的風險。所以，你在尋找融資的時候，不要忽視上面這些因素對你造成的負面影響。如果你被其中任何一個因素絆倒了，你都有可能錯過融資的大好機會。
