梁軍離場(chǎng)，張昭上位，孫宏斌治下的新樂視再次走到了命運(yùn)的十字路口。

根據(jù)樂視網(wǎng)近日發(fā)布的財(cái)報(bào)，三季度樂視網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入5.54億元，去年同期67.32億元，同比下降91.76%；凈虧損10.15億元，上年同期為盈利2.09億元，同比下降586.49%。

營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙驟降背后，是新樂視主營(yíng)業(yè)務(wù)的生存危機(jī)。一位證券分析人士告訴騰訊深網(wǎng)，此前樂視網(wǎng)由于牽涉大量關(guān)聯(lián)交易，凈利潤(rùn)本身就有不少水分，經(jīng)過數(shù)月切割后下滑尚在情理之中；但營(yíng)收的斷崖式下滑，對(duì)尚處自救期的新樂視，才是真正的危險(xiǎn)信號(hào)。

一直以來，樂視電視的銷售額是樂視網(wǎng)營(yíng)收的貢獻(xiàn)主力，營(yíng)收大幅下跌，預(yù)示著樂視網(wǎng)當(dāng)前的核心業(yè)務(wù)樂視電視出現(xiàn)了極大問題。

而外部數(shù)據(jù)同樣印證了這一點(diǎn)。根據(jù)奧維云網(wǎng)《AVC彩電-整體電視線上零售市場(chǎng)監(jiān)測(cè)周度數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2017年第39周（9月18日至9月24日），樂視銷量已不在前十。有報(bào)道稱，整個(gè)9月，樂視電視的銷量甚至不到5萬臺(tái)。

一個(gè)可以對(duì)比的數(shù)字是，2016年樂視電視全年銷量約為600萬臺(tái)，每月的平均銷量也在50萬臺(tái)水準(zhǔn)。考慮到每年九、十月為彩電行業(yè)旺季，且9月包含了樂視自有電商節(jié)“919”，9月銷量不僅不應(yīng)下滑，理應(yīng)高于平均水平。

但顯然，樂視電視如今拿出的成績(jī)，已經(jīng)無法再具備說服力。

核心電視業(yè)務(wù)的衰退，正危及整個(gè)新樂視的自救。

根據(jù)今年8月新樂視宣稱的“業(yè)務(wù)重心將聚焦于大屏生態(tài)，分眾自制、內(nèi)容開放，繼續(xù)推進(jìn)Open Eco戰(zhàn)略”的新發(fā)展思路，被視作戰(zhàn)略核心的“大屏生態(tài)”，由于“大屏”近乎失敗，整個(gè)戰(zhàn)略也趨于停擺。

與此同時(shí)，難落地的樂視影業(yè)合并案、傳聞中的IPO作假疑云，都為新樂視的前景蒙上新的陰影。

在這個(gè)生死存亡時(shí)刻，隨著操刀超級(jí)電視的前樂視CEO梁軍離職、樂視影業(yè)CEO張昭就任樂視管委會(huì)主席，新的文娛戰(zhàn)略初現(xiàn)雛形，但又遲遲未浮出水面；不過，在新的戰(zhàn)略中，樂視電視的戰(zhàn)略意義被下調(diào)，已幾成定局。

“最終是否會(huì)放棄樂視電視還難以下定論”，一名樂視網(wǎng)人士向深網(wǎng)透露，但樂視電視業(yè)務(wù)的出售已成為可選選項(xiàng)。這與數(shù)月前樂視堅(jiān)決表示不會(huì)出售、不會(huì)放棄的態(tài)勢(shì)，已經(jīng)發(fā)生了極大變化。

樂視電視的倒下

樂視電視本是孫宏斌接手樂視網(wǎng)后最為看重的業(yè)務(wù)。

今年年初，時(shí)任樂視致新總裁的梁軍宣布樂視電視總銷量達(dá)到1100萬臺(tái)時(shí)，樂視電視仍是互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)當(dāng)之無愧的“一哥”。由于樂視電視的業(yè)績(jī)一度接近盈虧平衡，梁軍信心滿滿，認(rèn)為從2017-2019年三年內(nèi)樂視電視將從扭虧到大幅盈利。

但命運(yùn)跟梁軍開了個(gè)大玩笑：僅一年時(shí)間，樂視電視就走到了生死存亡的邊緣。

供應(yīng)鏈早已為危局買下伏筆。早在今年上半年，樂視危機(jī)的發(fā)酵使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)樂視系公司心生嫌隙。“當(dāng)時(shí)鬧得最兇的還是樂視手機(jī)，但樂視品牌的整體受損，使得樂視電視也開始遭遇信任危機(jī)”，一位供應(yīng)鏈人士告訴騰訊深網(wǎng)。

按照行業(yè)慣例，元件采購?fù)嬖谠掠噘~期，尤其是樂視電視這類合作穩(wěn)定、走量較大的優(yōu)質(zhì)客戶，賬期往往頗為寬松；這曾經(jīng)使得樂視電視即便整體虧損，仍能保持健康的現(xiàn)金流。

但危機(jī)發(fā)生后，賬期問題開始影響樂視電視。據(jù)深網(wǎng)了解，到后期，甚至有供應(yīng)鏈企業(yè)要求樂視電視進(jìn)行預(yù)付賬款。這無疑打亂了樂視電視的運(yùn)營(yíng)節(jié)奏。產(chǎn)量衰退，令樂視電視一度無貨可賣。

而補(bǔ)貼的缺乏和線下渠道商的退卻，則在銷售端讓樂視電視深受打擊。一位樂視離職員工告訴深網(wǎng)，早在今年“414生態(tài)電商節(jié)”，樂視系產(chǎn)品線上銷量就已經(jīng)出現(xiàn)了大幅下滑的情況，“缺乏補(bǔ)貼是一方面，性價(jià)比變得沒那么高了，但企業(yè)形象受損估計(jì)才是真正原因”。

這進(jìn)一步影響了線下渠道商的信心。深網(wǎng)接觸到多個(gè)LePar商戶，其均表示數(shù)月以來存在較為嚴(yán)重的退網(wǎng)現(xiàn)象。“樂視官方當(dāng)時(shí)宣稱是清退一部分不合格商戶，其實(shí)是一些商戶自己覺得不賺錢，就不做了”，一位LePar店主稱。

由于渠道合約持續(xù)時(shí)間并不長(zhǎng)，只簽一年的情況頗為普遍，一旦企業(yè)出現(xiàn)問題，渠道商極有可能立刻調(diào)轉(zhuǎn)船頭。

如此，由于生產(chǎn)和銷售端同時(shí)爆發(fā)問題，令供給和需求同時(shí)萎縮，最終，樂視電視的衰落難以避免。而對(duì)于消費(fèi)者而言，隨著樂視視頻、樂視體育的版權(quán)儲(chǔ)備下滑，樂視電視上影視劇資源和體育資源也日趨匱乏，從而引發(fā)部分消費(fèi)者不滿。

在去年12月梁軍接受深網(wǎng)專訪時(shí)曾認(rèn)為，樂視電視之所以能暫時(shí)勝出，主要?dú)w功于三方面：

第一，內(nèi)容＋硬件的垂直整合，保證了用戶會(huì)員體系的統(tǒng)一和完整性、產(chǎn)品的快速迭代，也保證了較好的用戶體驗(yàn)；

第二，從商業(yè)模式上保證了性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)。渠道上，通過線上商城和線下lepar直營(yíng)店，大大減少了傳統(tǒng)渠道代理成本，而影視和體育會(huì)員的內(nèi)容付費(fèi)收入模式，進(jìn)一步彌補(bǔ)了硬件成本，相比其他電視廠商有定價(jià)優(yōu)勢(shì)；

第三，通過廣告轟炸塑造新的互聯(lián)網(wǎng)電視品牌形象。

目前來看，上述三點(diǎn)優(yōu)勢(shì)已然消失殆盡。某種程度上而言，孫宏斌接手樂視網(wǎng)后采取的控制成本的保守策略，加速了超級(jí)電視業(yè)務(wù)的衰落。

實(shí)業(yè)思維的孫宏斌，未能復(fù)蘇和駕馭互聯(lián)網(wǎng)思維的樂視電視，這似乎是一個(gè)早已注定的結(jié)果。

 

難產(chǎn)的新戰(zhàn)略

考慮到危及樂視電視生存的多個(gè)問題如企業(yè)形象受損、供應(yīng)商渠道商缺乏信任、內(nèi)容匱乏等并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，短期內(nèi)樂視電視重現(xiàn)輝煌并不現(xiàn)實(shí)。

這讓新樂視在今年8月確立的新戰(zhàn)略直接流產(chǎn)。當(dāng)時(shí)梁軍已就任樂視網(wǎng)CEO，在他看來，新樂視像一個(gè)啞鈴，一頭是電視業(yè)務(wù)，另一頭是影業(yè)、自制內(nèi)容，樂視視頻則是啞鈴中間的棍，用這個(gè)黏合劑把影業(yè)和電視業(yè)務(wù)粘合在一起，然后做運(yùn)營(yíng)，這樣“啞鈴”就是一個(gè)真正值錢的業(yè)務(wù)。

在這套邏輯里，即將被并入的樂視影業(yè)做內(nèi)容、樂視視頻做平臺(tái)、樂視電視則成為最終的輸出終端，從而完美打通從上游到消費(fèi)者的整個(gè)鏈條。

但現(xiàn)在，隨著終端的潰敗，原先作為“啞鈴中間的棍”的樂視視頻，其地位愈加尷尬。

在確立這套戰(zhàn)略前，作為樂視網(wǎng)三塊業(yè)務(wù)中原先最為羸弱的業(yè)務(wù)，樂視視頻本身既不貢獻(xiàn)增速，也不貢獻(xiàn)營(yíng)收的大頭，還要每年穩(wěn)定的燒掉不菲的帶寬費(fèi)。“版權(quán)是個(gè)需要年年折損的資產(chǎn)，樂視視頻原先囤積的版權(quán)價(jià)值本來就大打折扣了”，一位視頻行業(yè)人士向深網(wǎng)稱，而這本應(yīng)是作為一家視頻網(wǎng)站最大的價(jià)值之一。

不僅如此，在視頻行業(yè)，80%以上的版權(quán)都是廉價(jià)的通用版權(quán)，各家都會(huì)購買，樂視視頻當(dāng)前購買的主要是這部分版權(quán)，這使得樂視視頻比起同行正日漸失去特色。

在這種境況下，一旦樂視電視這一大流量終端出現(xiàn)問題，樂視視頻的各項(xiàng)數(shù)據(jù)連坐在所難免。

如此，電視業(yè)務(wù)的衰退，使得新樂視的既有業(yè)務(wù)已經(jīng)很難再形成一個(gè)鮮明的邏輯。即便樂視影業(yè)可以順利并入，三塊業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性也將大打折扣。

此時(shí)，優(yōu)先發(fā)展樂視影業(yè)和自制這塊相對(duì)健康的業(yè)務(wù)，或許是唯一的選擇。

樂視影業(yè)的老班底，來自于CEO張昭從光線影業(yè)帶來的舊部。作為光線影業(yè)的創(chuàng)始人，張昭甫一加盟樂視，就為其帶來了較為強(qiáng)大的發(fā)行能力。

這主要源于樂視影業(yè)走了光線近乎相同的“院線地推模式”。這一模式深度依賴于地推人員在各個(gè)城市各個(gè)院線的扎根能力，優(yōu)勢(shì)難以確立，一旦確立，也較為穩(wěn)健。

但即便如此，相比于去年《長(zhǎng)城》《盜墓筆記》《爵跡》《睡在我上鋪的兄弟》等大作片單，今年只有《岡仁波齊》等少數(shù)較為優(yōu)質(zhì)作品的樂視影業(yè)，票房規(guī)模注定會(huì)有縮水。

只是，比起驟然倒下的樂視電視，尚未完全掉隊(duì)的樂視影業(yè)仍可能是新樂視的唯一選擇。這也從張昭出任新樂視管委會(huì)主席可見一斑。

據(jù)深網(wǎng)了解，張昭出任這一職位原本并不在計(jì)劃之中；由于張昭并不懂硬件業(yè)務(wù)，統(tǒng)領(lǐng)新樂視全局可能會(huì)出現(xiàn)一些困難，且樂視影業(yè)并入案仍需積極運(yùn)作，一開始孫宏斌并未將全盤委予張昭。“但梁軍走之后，樂視確實(shí)沒留下什么人了。”

而新樂視管委會(huì)就目前而言，很大概率仍只是一個(gè)過渡組織。在確立最終的管理架構(gòu)前，如何擺清樂視影業(yè)的位置，以及如何處理電視和視頻業(yè)務(wù)，還需要新樂視的幕后掌控者孫宏斌真正將其厘清。尤其對(duì)于已經(jīng)開始衰落的超級(jí)電視，是否應(yīng)該加速引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者？

但顯然，從樂視相對(duì)遲緩的舉措上看，孫宏斌當(dāng)前并沒有想清楚這些問題。

最后的稻草

一面是新戰(zhàn)略遲遲未曾落地，另一面，壓倒新樂視的最后一根稻草可能已經(jīng)不再遠(yuǎn)了。

監(jiān)管層的壓力已經(jīng)讓新樂視備受重壓。近日有報(bào)道稱，第一屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員中，有三到四名委員在2017年7月底8月初被調(diào)查，主要涉及樂視網(wǎng)IPO；其中兩名來自會(huì)計(jì)事務(wù)所，至今仍處于被調(diào)查狀態(tài)。

隨后證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉表示，已注意到多位涉及樂視IPO發(fā)審委委員被查的報(bào)道，已經(jīng)轉(zhuǎn)給相關(guān)部門，正在進(jìn)一步了解核實(shí)。由于證監(jiān)會(huì)并未明確態(tài)度，業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，不應(yīng)由此做出過多解讀，應(yīng)等待最終定論。

但在此之前，證監(jiān)會(huì)原投資者保護(hù)局局長(zhǎng)李量案的曝光，早已影響了樂視網(wǎng)的資本進(jìn)程。根據(jù)2016年11月央視新聞的報(bào)道，李量2014年被查，是因?yàn)?000年至2013年收受包括樂視網(wǎng)在內(nèi)的九家公司共計(jì)折合人民幣693萬元，為上述公司的上市和并購等資本操作提供幫助。

此后，隨著證監(jiān)會(huì)前高官李量張育軍、姚剛等人相繼被查，從2016年開始，證監(jiān)會(huì)對(duì)于樂視網(wǎng)等上市公司的資本運(yùn)作的監(jiān)管已經(jīng)變得格外嚴(yán)厲。

顯然，風(fēng)口浪尖之上，樂視影業(yè)并入案的一再擱淺，也與此相關(guān)。

一位曾在樂視系公司經(jīng)手財(cái)務(wù)的人士此前告訴深網(wǎng)，“樂視影業(yè)多次嘗試注入上市公司失敗，讓我們發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)不是之前的那個(gè)證監(jiān)會(huì)了。”

而如今，來自監(jiān)管層的新狀況，對(duì)于仍在一再推遲中的樂視影業(yè)并購案，絕非好消息。深網(wǎng)曾在《樂視悲劇》一文中提到，賈躍亭的樂視生態(tài)模式包含三個(gè)核心組成部分：

1、低價(jià)甚至賠錢賣電視、手機(jī)等硬件產(chǎn)品，使得產(chǎn)品銷售迅速走量，做大收入規(guī)模。

2、內(nèi)容收入補(bǔ)貼硬件虧損，基于硬件和平臺(tái)的會(huì)員付費(fèi)增值模式。

3、新的生態(tài)業(yè)務(wù)通過資本運(yùn)作孵化完畢，裝入上市公司體系，把虧損通過關(guān)聯(lián)交易做到非上市體系，推動(dòng)樂視網(wǎng)業(yè)績(jī)和股價(jià)的飆升；基于此進(jìn)行定增等方式融資，循環(huán)投入到業(yè)務(wù)發(fā)展，并通過業(yè)務(wù)協(xié)同帶來整體利潤(rùn)上升，最終實(shí)現(xiàn)樂視生態(tài)模式的閉環(huán)。

對(duì)于當(dāng)前的新樂視，第三個(gè)環(huán)節(jié)的遲遲難產(chǎn)，已經(jīng)嚴(yán)重影響了樂視模式的順利運(yùn)作。

尤其當(dāng)樂視電視倒下后，如若樂視影業(yè)遲遲無法裝入新樂視上市公司體系，缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的新樂視有可能將在資本市場(chǎng)崩盤。

這是各方都無法承受的最糟結(jié)局。而新樂視距離這個(gè)結(jié)局，正前所未有的接近。

為此，孫宏斌一直在尋求破局。為了在上述三個(gè)核心環(huán)節(jié)外，尋求到助力達(dá)成新的循環(huán)，孫宏斌此前就已開始積極與外部公司就投資進(jìn)行接觸。

知情人士向深網(wǎng)透露，孫宏斌的接觸對(duì)象十分廣泛，包括部分媒體報(bào)道的萬達(dá)、恒大在內(nèi)，眾多不局限在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)公司都與其有過接觸。孫宏斌希望接觸有資源的企業(yè)注資入股，一方面為新樂視注入利好，另一方面接觸戰(zhàn)略合作方的資源，令樂視重新恢復(fù)造血能力。

但就深網(wǎng)目前了解到的情況，截至目前，在注資或收購層面，新樂視還仍未與任何一家企業(yè)或機(jī)構(gòu)進(jìn)行到實(shí)質(zhì)談判階段。

短期內(nèi)，留給孫宏斌和張昭的，依舊是難以破局的新樂視困境。